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本人研究：从平均股价的走势规律看市场的运行轨迹 一、平均股价更能反映股市的真实状况 平均股价反映的是整个深沪股市所有股票的平均价格。我们知道，由于权重股对市场指数的影响过大，因此，含有权证股的上证指数、深沪 300 等，对整个股市状况的反映往往失真，有时甚至是失真严重。比如，中石油这只权重股，在 2008-5 月之前，由于其上市后股价连续跌幅巨大，远高于其 他股票的平均跌幅， 从而导致上证指数在 2007-10-16 日—— 2008-4-22 日这段时间的的总跌幅出现一定程度的失真—— ——放大了市场的真实下跌幅度：此段时间的市场总体平均 跌幅为 46%，而上证指数所反映的实际跌幅则为 51%。同理， 从 2008-5-7 日—— 2008-6-13 日，两市的平均下跌幅度大致在 38-40% ，但由于中石油等权重股在此段时间的下跌幅度相对偏小，从而导致上证指数缩小了市场的真实下跌幅度：该段时间的上证指数是下跌了 34%。 平均股价由于将所有的股票看成权重相等，因此它不受个别权重股“个别走势行为”的影响，相对地，对整个市场个股的走势反映更为真实。在历史对比分析中，对市场的描述往往更有说服力。 当上证指数处于 3000 点上方时， 以及上证指数在 2700-2900 点区域震荡时，当时很多市场分析人士均认为当时的市场估 值水平已经接近于股市的历史最低水平—— 2005 年