创业与投资（修订） 经典！.doc

前言1.创业必备条件之七种武器： 1、充分的资源2、可行的概念3、基本的技能4、行业的知识5、才智6、网络和关系7、明确的目标 前言2.团队创业与个人创业间的关系 团队协作经营分为合伙经营（早期经营方式）和股份公司（现代企业制度） 个人独立创业分为边缘（交叉）（职业经理人、律师、注册师、医生等）和个人（独立）（职业收藏家、职业投资者、翻译、自由撰稿人、职业玩家等） 团队协作经营特点：经营范围广、产品多样，产值高、专业技术需求广泛且个人分工不同。 个人独立经营特点：经营范围狭窄、服务对象单一、专业技能突出。 树创业之志，走创业之路，建创业之功 时代要求，人生选择；事业起点，个性彰显；服务社会，实现价值。 第一部分 创业投资机构与创业资本分析 1.创业投资机构分类： 第一，创业投资公司（Venture Capital Investment Firm，简写为VC Investment Firm），为主要从事创业投资业务的非金融性投资公司。 第二，创业投资管理公司（Venture Capital Management Firm，简写为VC Management Firm），受创业投资公司或基金的委托，筛选投资项目，提出投资决策建议，并受托进行投资后的管理。 2.中国创业投资机构类型： （1）国有独资的创业投资机构，其资金全部由地方政府、国有独资公司或由二者共同出资提供； （2）政府参股的创业投资机构，其资金一部分由地方政府或国有独资公司提供，另一部分由国内其他机构或自然人提供； （3）独资合资创业投资机构，指外国独资或合资创业投资机构，也包括境外注册在境内开展创业投资业务的机构； （4）其他创业投资机构，指除以上三类机构以外的其他类型的创业投资机构，其资金由国内非国有独资企业、金融机构、大学、事业单位等提供。 具有政府色彩的国有独资和政府参股等机构仍然占总机构数的一半以上，政府在创业投资机构的发展中依然起到不可替代的作用。 3.创业资本总量分析 创业资本与创业投资机构的变动趋势基本保持一致。在2000年以前呈快速增长的态势，增长率超过70%。2000年后增长速度明显放缓，增长率下降比较明显。创业资本总量在2002年达到最高，接近1995年创业资本总量的14倍。 2003-2005年创业资本总量呈下降趋势，且下降幅度较大。 4.创业资本总量缩减的原因： 首先，由于多层次资本市场尚不完善，退出渠道不畅，降低了创业资本既得利益的实现。 其次，市场环境的不完善，降低了创业投资行业的“实际”利润率。 再次，目前政策法规以及税收等优惠政策中极少涉及创业投资行业，阻碍了社会资源进入创业投资领域。 5.创业资本结构 创业资本分为外资和内资 境内外资：指通过外商独资（含港澳台）和合资合作而取得的创业资本。 境外外资：指境外机构通过在中国大陆设立办事机构等方式投资于中国大陆的创业资本。 内资 ：政府资金（各级政府对创业资本的直接资金支持 ） 、国有独资公司资金（国有独资公司直接提供的资金） 、非国有独资企业资金（上市公司、非上市股份有限公司和有限责任公司出具的创业资本 ）、 金融机构资金 （银行和保险公司、证券公司、信托公司等非银行金融机构的出资 ）、及其他资金（上述四种类型以外的其他机构的资金，如事业单位、大学、自然人等的出资 ）。 调查显示，近两年中国创业资本的主要来源是国内非国有独资企业资金，其次是国有独资公司、政府出资和外资资金。与2002年之前相比，整体结构大体维持不变。其中政府资金略有上升，国有独资公司的比重略有下降，但是总体波动幅度并不是很大。 6.创业资本增量及其分布 创业资本增量是指存续的创业投资机构的管理资本较之前管理资本的增加额。 调查显示，在2003-2005年创业投资机构资本增量中，非国有独资企业资金所占比例最高，其次是国有独资公司和大学、事业单位、自然人等其他机构的资金，政府资金所占比例并不高。 原因： 地方政府投入到本地区创业投资机构的资金大多属于非经常性支出，在机制上并不具有连续性。政府投入的主要目的是发挥引导和支持作用，为地区创业投资发展提供原始动力而非持久动力，创业投资的后续发展主要以市场力量为主。 发达地区的地方政府在本地区创业投资已经有所起色的情况下，基本停止了向创业投资领域的再投入行为。 例：以色列YOZMA资金 鉴于自由市场机制在发展创业投资方面已经失效，以色列政府于1992年拨款1亿美元成立了旨在吸引国外优秀管理团队和资金的YOZMA基金。 YOZMA基金是母基金，也叫基金的基金，它不直接对项目进投资，而是参与发起创业投资基金。这些基金的平均规模为 2000万美元，其中YOZMA基金出资800万美元左右，其余1200万美元资金由境外机构提供（投资者大多来自美国，