证券投资基金：第五章 证券市场概述.pptVIP

4.现金流量折现法 现金流量折现法通过预测公司未来盈利能力，据此计算出公司的净现值，并按一定的折扣率折算，从而确定股票发行价格。 案例：北京银行IPO发行定价 　 股价(元) 每股收益 市盈率 2007年6月 2006年12月 2005年12月 工商银行 6.4 0.12 0.15 0.15 53.33 民生银行 16 0.23 0.38 0.37 69.57 浦发银行 50 0.58 0.77 0.65 86.21 宁波银行 25 0.19 0.33 0.26 131.58 交通银行 13 0.18 0.28 0.21 72.22 华夏银行 22 0.24 0.35 0.3 91.67 南京银行 21 0.29 0.49 0.3 72.41 招商银行 35 0.42 0.48 　 83.33 平均市盈率 　 82.54 北京银行近三年收益平均数为0.11 新股发行价= 每股收益(每股税后利润) ×预计市盈率=0.11 ×82.54≈9.1元 而北京银行在上市时，根据初步询价情况，并综合考虑发行人基本面、所处行业、可比公司估值水平和市场环境等因素，确定本次发行的发行价格区间为11.50元/股－12.50元/股(含下限和上限)。 四、 股票发行程序 （一）发行准备阶段 制定发行计划：发行前的咨询；确定初步发行方案；进行可行性研究； 提交发行申请：需要提供许多