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2007年机械行业发展预测 观点：预期 2007 年上半年机械行业投资增速将会反弹，建筑工程机 械、采矿机械等专用设备行业销售和利润水平都处于近年来难得的良 好状态，调控使行业的景气以理性的增长方式延续。 国内投资项目不予免税的进口商品目录再次修订， 为国内装备制 造企业进行自主创新提供一个相对公平的竞争环境， 生产高端产品的 龙头企业受益最大。数控机床、锻件、模具获“增值税先征后返”。 未来内外资企业所得税合并、大飞机、数控机床专项政策值得期待。 2007年非经营层面的资本运作将给行业带来重大投资机会 , 集团 借壳上市只是资产注入惊喜的开始。 上半年投资增速将回升 从 2006 年下半年开始，机械行业投资增速一直处于下降态势， 企业增加值下降也相当明显，这是趋势的开始还是在酝酿 2007 年上 半年的反弹？ 从新增投资额方面看， 2006 年底增速下降的趋势相当明显，到 年底时已接近近三年的最低点；设备投资 2006 年一直低于总体投资 增速，下半年处于增速回升过程中，基本未受调控影响，说明设备采 购的内在动力还在；再从 2006 年底新开工和施工项目数看，虽然增 量相对 2005 年有所下降，但数值仍处于很高水平。因此，有理由预 期 2007 年上半年投资增速将会回升。 各分行业有望平稳增长 由于我们重点关注的建筑工程机械、采矿机械等都属专用设备， 考察其增长以对整个机械行业的状况有个总体的把握。 从截止到 2006 年 12 月份的数据看， 专用设备行业延续 2005 年以来的高增势头， 全 年同比提升 1 个百分点。整个行业销售和利润水平都处于近年来难得 的良好状态。不过，从逐月递减的销售增速看， 2006 年下半年的调 控对行业还是产生了一定影响。 所幸的是行业利润增速并没有像 2004 年二季度一样迅速下滑，估计调控将使 2007 年机械行业的景气以理 性的增长加以延续。 2006 年后几个月，从细分行业看，船配、采矿设备、锻件及粉 末冶金制品、建筑工程机械、铁路机车车辆及配件、金属船舶、印刷 专用设备、金属切削机床销售增速都处于较高水平；其中，建筑工程 机械、金属船舶、 金属切削机床、印刷专用设备利润增速远高于销售 增速，行业盈利水平有较大提高；飞机制造及修理业、纺织专用设备 两个行业虽然销售增速不高， 但是利润增速大幅超越， 估计行业里优 势企业盈利能力提升较大。 从产量上看，起重设备、叉车、数控机床、粉末冶金产量维持前 几年高增势头，受 2006 年下半年调控影响不大，尤其是数控机床和 粉末冶金产品最后几个月增速迅速上升，预计此势头有望保持到 2007 年上半年。建筑工程机械的三个细分行业 2006 年后几个月受调 控影响也不明显， 铲土和混凝土机械仍维持全年平均增速， 压实机械 增长三季度见底后逐渐反弹，最后两个月增速都在 25%以上，细分行 业有回暖迹象。按照行业惯例，头两个季度是销售旺季，再考虑到去 年调控影响有限， 2007 年上半年至少可以期待平稳增长。 振兴政策大政无形 国内投资项目不予免税的进口商品目录再次修订。 此次修订是继 2000 年后的又一次全面修订。 修订的主要内容包括： 新目录新增 192 条，主要是通用机械、冶金、矿山机械、食品、包装、环保、仪器仪 表和电子等国内已具备制造能力， 技术水平已能满足要求的设备， 以 及部分市场容量较大， 国内有可能在短期内形成制造能力的设备。 修 订的 207 条，主要是技术规格提高及设备名称力求精确， 便于企业和 海关执行。另外， 原目录中个别条目的技术规格偏高，此次也实事求 是地进行了下调。 此次政策调整， 是落实《国务院关于加快振兴装备制造业的若干 意见》的一项重要举措，尽管对企业短期盈利影响不大，但是将为国 内装备制造企业进行自主创新提供一个相对公平的竞争环境， 对长远 发展相当有利。 相对于上次修订， 由于对很多不免税设备的规格进行 了提升，生产高端产品的龙头企业受益最大。 增值税先征后返政策。 2006年 12 月 5 日，财政部、国家税务总 局分别就数控机床、锻件、模具行业出台了“增值税先征后返政策” 的通知，政策对列入各通知附件的企业产品 2006?2008年增值税返 还的各自比例做出了新的规定，预计从 2007年起后 3 年将对相关企 业利润产生影响。 享受政策的数控机床产品范围包括数控机床、 数控系统、功能部 件；享受政策的锻件产品是指利用锻造工艺生产的金属件， 锻件分为 大中型自由锻件、模锻件、挤压件、环件、粉末冶金件和封头成形件 等；享受政策的模具产品包括模具、 模具标准件和模夹一体化的检具。 后续政策值得期待。内外资企业所得税合并：人大常委会 2006 年 12 月 24 日首次审议内外资企业所得税合并议案草案， 新税法将