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实用标准文档 【深度解析】 M1、 M2剪刀差 M0= 流通中现金。（与消费变动密切相关，是最活跃的货 币。） M1（狭义货币） =M0+单位活期存款。 （ M1反映居民和企业资 金松紧变化，是经济周期波动的先行指标。通俗理解，就是可以让你随时买买买。 ） M2（广义货币） =M1+单位定期存款 +个人的储蓄存款 +证券公 司的客户保证金。 （流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币供应量，主要指 M2。换句话说， M2不都是随时可以提取出来的，代表的是未来潜在的购买力。 ） M3=M2+具有高流动性的证券和其它资产（现在没啥用，国家也没放出相关数据） 。 现在和我们生活密切相关的就是 M1和 M2。 各国对 M0、 M1、 M2、M3的定义各有不同，但均是根据流动 文案大全 实用标准文档 性大小来划分的， M0的流动性最强， M1次之，以此类推。 举一个通俗易懂的例子： 小明家里有 100 元现金。这就是 M0。 隔壁老王有 200 元要付给小明，支票已经给了小明，一旦到 了月底，小明凭支票就可以去银行拿到 200 块钱。那么小明 的 M1就是 100+200=300 元。小明存在银行的钱有 500 元。 那么小明的 M2就是 300+500=800 元。因为小明的 100 元是 现金，可以随时买买买。小明的 200 元支票只要到了月底就 可以拿到手，虽然现在花不了，但是钱到手之后还是要买买 买的。但是小明的 500 元存在银行，暂时不准备去买买买。 所以 M1反映的是现实购买力，而 M2反映的是潜在购买力。 这里有一个比较有意思的情况：居民在银行的储蓄，无论是 定期储蓄还是活期储蓄， 都算作 M2。但是企业的活期存款算作 M1，企业的定期存款算作 M2。 另外， 2011 年 10 月起，央行将非存款类金融机构在存款类 金融机构的存款和住房公积金存款纳入广义货币供应量 (M2) 统计范围， 也就是说， 跟职工关系密切的住房公积金算作 M2 了，其实想想也有道理，存进去的公积金不是立刻就能拿出 来花的，所以算作 M2理所应当。 文案大全 实用标准文档 M1、 M2的关系 在我国， M1和 M2是按照是否反映现实购买力来进行区分的。 M1主要反映经济中的现实购买力，而 M2不仅反映现实购买 力，也反映潜在购买力。 如果 M1增长速度过快，则消费和终端市场活跃，就有可能从需求方角度导致商品和劳务市场的价格上涨。 如果 M2增速较快，除去 M1的因素，则表明储蓄理财投资和中间市场活跃。央行和各商业银行可以据此判定货币政策。 当 M1过高 M2过低时，则说明企业活期存款多， 投资意愿强，经济扩张较快。此时企业也愿意以更高的成本融资，储蓄存 款之外的其他类型资产收益较高，这样人们会把储蓄存款提出进行投资或购买股票，大量的资金表现为可随时支付的形式，使得商品和劳务市场普遍受到价格上涨的压力。 当 M2过高 M1过低时，则说明实体经济中有利可图的投资机 会在减少， 钱不愿意进入实体循环中， 都堆积在金融体系内， 文案大全 实用标准文档 活期存款大量转变为较高利息的定期存款，货币构成中流动 性较强的部分转变为流动性较弱的部分，继而影响实业投资 和经济增长。 M1与 M2“剪刀差”不断扩大从上图可以看出， M1在过去数 月保持在 20%以上的增速， 但 M2却有下滑的迹象。 这表明在银行体系内的活期存款不断增加，传统上来说，活期存款增加是一种经济活力上升的标志，即企业不愿意把资金变成长 期存款，而是保留现金，以备投资的需要。历史上， M1与通 胀之间存在着正相关，同时存在着一定的领先效应，即 M1 的增加意味着企业投资意愿增强，同时也意味着未来通胀存 在着上行的动力。而在中国目前的语境下，却很难得出通胀即将上行的结论， M1的大幅增加反而意味着企业对于实业投资意愿的降低，有分析表示，企业留存大量现金，反而意味着企业没有合适的投资标的，最终变成了不得不持币的现 象。 M2为何缓增？ 第一，救市的因素。去年 7 月份的时候，大家知道，股市是 波动比较大，所以为了救市，进去的资金有多少呢？近 1 万 亿。这个 1 万亿就形成了什么呢？形成了证券业金融机构， 在商业银行的存款。这个存款，叫非存款类金融机构在金融 机构的存款。非存款类金融机构在金融机构的存款，它是计 文案大全 实用标准文档 入 M2的。我们 2011 年开始就计入 M2了，为什么？全世界 都这么计。所以我们也计入 M2的，所以这是一个因素，如 果把这个因素扣掉是多少呢？是 11%，这个因素正好是 0.8 个百分点，我们算了一下。因为现在 M2，差不多是 140 几万 亿，所以你接近 1 万亿的话， 就 0.8