全口径人民币有效汇率测算：增加值与传统贸易视角.docxVIP

全 全口径人民币有效汇率测算： 增加值与传统贸易视角 1 一、引言 有效汇率(Effective Exchange rate, EER) 是宏观经济数据的重要指标，通常被用于评估对外竞争力，判断外部失衡所需的价格调整规模等（巴曙松等，2007；Bems 和 Johnson ，2012）。鉴于有效汇率的重要性，国际货币基金组织 IMF(Bayoumi et al. ， 2005) 和国际清算银行 BIS （ Klau 和 Fung,2006）、经合组织（OECD）都会定期公布不同国家的名义和实际有效汇率指数，这些数据成为各国汇率问题研究和政策决策的重要参考。上述有效汇率构建都基于一个重要的假设，即每个国家出口的均为最终产品，在生产过程中没有利用进口中间品，其权重的构建均基于贸易流数据。 随着全球价值链的深化和发展，最终产品生产由不同经济体分担成为常态，官方贸易流统计的出口产品，其价值可能由多个国家或地区贡献（王直等，2015），并不能真实反应该国对外贸易的情况。为准确测度各个经济体在全球价值链参与中的实际贡献，消除官方贸易流的“统计幻想”，基 1 文章作者倪淑慧，中国社会科学院世界经济与政治研究所助理研究员；杨盼盼, 中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员。本文受国家自然科学基金青年项目“人民币有效汇率重估及中国对外竞争力再考察——基于 GVC 视角的分析”（7