国际金融实务课程第五章-第六章.docx

第五 ~六章 金融期货交易 1、金融期货的主要种类及特征。 2、谁来使用金融期货合约？ 3、货币期货市场主要交易那些货币？各自的交易单位是多少？ 4、请评论以下陈述“如果你把大量的外汇资产分散到世界各国，那么就不用考虑外汇风险 的问题，因为从长期看各种兑换的收益和损失综合平均为零。 ” 5、假设某投资者持有价值 5800 万瑞士法郎的证券，为了套期保值以防外汇风险，在 $0.5673/CHF 的期货市场价格下，该投资者应该购买或者出售多少份 12 月份 CHF 期货 合约？ 6、假设 2005年 1月 10日的市场行情如下： 即期外汇市场 USD/CAD 1.2240/50 期货市场 3 月份交割的 CAD 0.8220 试问，该进口商如何进行操作？结果如何？ 7、2005年 4月10 日某银行因业务需要，需要在 5个月后买进港元 HKD200 万，因为 HKD 不是货币期货市场上的交易货币，该银行打算用 CHF 作为相关货币进行交叉套期保值。 假设 2005年4月10日和 9月10日的市场行情如下所示： 10-04-05 Fx USD/HKD spot 7.7697/717 USD/CHF spot 1.2746/64 Future CHF 9 月份交割 $0.7824 10-09-05 Fx USD/HKD spot 7.7291/351 USD/CHF spot 1.2296/06 Future CHF 9 月份交割 $0.8124 试问该银行如何操作？结果如何？ 8、 12 月 20 日，伦敦某银行的交易员认为，在接下来的 3 个月里英镑会升值，因此，他决 定买进 10份次年 3月份交割的英镑合约，并存入了 10 000 美元的保证金。结果市场上 英镑的走势正像他所判断的那样，于是，在 2 月上旬，他决定平仓，以获取利润。具体 行情数据如下： 12月 20日 3月份交割 GBP 结算价 $1.7520 2月8日 3月份交割GBP结算价 $1.7740 根据表 5-9 英镑合约的规则，计算该投机商所获取的利润（手续费不计） 。 利率期货与股指期货： 1、 利率期货的含义及种类。 2、 短期国债是如何报价的？ 3、 为什么在长期国债期货合约的交割过程中，必须将所有的债券转换成“票息率为 6%的 等值利率债券”？ 4、 何谓 TED 价差？如何操作？ 5、 股票指数期货合约交易的最主要的特点是什么？ 6、 报纸上标注的短期国债期货合约的价格为 92.33。根据这个价格，在交割时短期国债期 货合约的价格是多少？ 7、 假设某投机商以 93 .94的价格购买了 4份 12月的短期国债合约， 该期货合约面值为 100 万美元。 3 周后短期国债利率上涨到 6.60%，这时该投机商进行了平仓。试计算该投机 商的损益情况。 8、由于欧洲美元利率的迅速上升，其结果会导致 TED价差的扩大。某交易商预计到这一 结果，决定进行TED价差交易。数据信息如下： 4月5日 短期国债利率 4.30% 欧洲美元利率 5.60% 5月19日 短期国债利率 5.60% 欧洲美元利率 7.30% 根据以上数据信息，试问该交易商如何操作才能获利？ 9、 长期国债期货合约的购买价格为 92。套期保值者选择利用息票利率为 6.5%、期限为24 年5个月的债券进行交割，如果交割正好发生在利息支付周期的中间，那么发票金额是 多少？ 10、 假设SP500支书的当前水平为1512，连续复利的无风险利率为每年 8%，用来计算指 数的股票股息收益率换算为连续复利每年 3%，SP500指数期货合约还有 3个月到期。 试计算该期货合约的价格。 11、 作为价值2亿美元［值为0.8的股票投资组合经理，决定用 SP500指数期货为他投资 组合价值的80%进行套期保值。参考表 6-20中9月份的交割价格。那么，试计算恰当 的套期保值比率以及应该买进或者卖出多少份合约。 12、 SPX指数达到1475.50。在85天后进行交割的 SP500指数期货售价为1499.90。如果 SPX的股息收益率是2.2%，隐含在这些价格中的国债利率是多少？ 13、 请参考一下股指期货信息： （1） 现货指数=529.83 ； （2） 国债收益率=7.02% ； （3） 指数股指收益率=2.85% ； （4） 期货价格=534.30 ； （5） 距离未来交割月的天数 =121天。 问：一个套利商怎样做才能从这些信息中获利？ 14、 本章术语 Currency Futures Cross Hedge Buying the Spread Selling the Spread In terest Rate Futures Con vers ion Factor In voici ng Amount Cheap