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证券投资报告 篇一：证券投资报告 《 证券投资学 》  证券技术分析实验报告  2011－2012学年第二期  姓名： 贾 娟  专业：班级： 09 金 融 工 程  院（系）： 金 融 学 院  学号：  2012年 6 月 15日 证券投资学模拟炒股实验报告 ——中国平安股票分析  一、 中国平安股票的基本面分析  （一） 公司的情况简介  中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称“中国平安”）是中国第一家  以保险业为核心的，融证券、信托、银行、资产管理、企业年金等多元金融业务 为一体的紧密、高效、多元的综合金融服务集团。公司成立于1988年，总部位于深圳。2004年6月和2007年3月公司先后在香港联合 交易所主板及上海证券交易所上市，股份名称“中国平安”， 香港联合交易所股票代码为2318； 上海证券交易所股票代码为601318。 设立中国平安人寿保险股份有限公司（“平安人寿”）、中国平安财产保险股份有限公司（“平安产险”）、平安养老保险股份有限公司、平安资产管理有限责任公司、平安健康保险股份有限公司，并控股中国平安保险海外（控股）有限公司、平安信托投资有限责任公司（“平安信托”）、平安银行。平安信托依法控股平安证券有限责任公司，平安海外依法控股中国平安 保险（香港）有限公司，及中国平安资产管理（香港）有限公司。  （二） 国家宏观政策的影响  2012年，随着货币紧缩力度的减弱，加息周期步入尾声，“股债双杀”格局将逆转，保险投资环境将好转。随着寿险产品投资收益的提高，银行短期理财产品销售受限，居民投资收益预期趋于下降，寿险产品有望在居民资产配置中获得更大份额，人身险业务有望进入恢复增长期。非车险发展环境进一步改善的同时，车市低迷态势将延续，预计2012年非寿险增速将放缓，产寿险周期转换迹象隐现。  1、“股债双杀”格局将结束，保险投资环境趋好  2012年，“股债双杀”格局将结束，债市、股市都趋于向上，保险投资环境将好于今年，投资部门应做好相应战略资产配置方案和策略安排。  寿险产品的相对竞争力将上升，有望在居民资产配置中获得更大份额，人身险行业有望实现恢复性增长今年以来，寿险业增长明显放缓，前三季度老口径下人身险公司合计规模保费同比仅增长6.58%，相较去年同期增速大幅回落26个百分点。细分渠道看，个险、直销、新渠道均保持了较快增长，仅银保渠道保费收入同比下降3.5%。就此而言，在银行资金面趋紧背景下，寿险产品相对其他金融产品竞争力下降，特别是投资收益率甚至低于银行短期理财产品，是2011年寿险保费增速大幅下滑的主要外部原因。从长期看，在金融理财市场大发展和居民投资理念日趋成熟的环境下，如何提升人身险产品不可替代的特色竞争优势，是人身险实现转型增长和可持续发展的关键。  2012年，今年以来导致寿险业发展受限的一些因素趋于缓解，寿险业有望在居民资产配置中获得更大份额，人身险行业有望步入恢复性增长阶段，预计全年增速在15%以上。从寿险公司自身看，保险投资环境的转好，有利于寿险产品投资收益提高，并为寿险产品与其他金融理财产品的竞争奠定坚实基础。从银行看，《商业银行理财产品销售管理办法》已由银监会正式发布，并将于明年1月1日起实施，要求商业银行销售理财产品时须对理财产品实行分级管理，不得将理财产品与存款进行强制性搭配销售，不 得将理财产品作为存款进行宣传销售，不得违反国家利率管理政策变相高息揽储。这将在一定程度上推动过热的银行理财市场逐步向理性回归，一度被银行理财产品挤压的保险产品发展空间将得到释放。从客户看，即将到来的通胀拐点，政府对“高利贷”等炒钱游戏的治理，将使居民降低投资收益预期，从过分注重短期畸高收益转向更加注重中长期稳健收益，兼具长期储蓄属性的寿险产品将受益。 2、非寿险业增速将放缓  今年以来，非寿险业增速整体呈上行趋势，从年初的不到10%逐步上升到三季度的17%左右，与汽车类商品零售总额增速走势基本一致。  2012年，从车险看，鉴于汽车消费政策不会有大的调整，预计前两年车市的透支效应将进一步显现，在新一轮汽车刚性需求启动前，车市将延续低迷态势。同时，考虑车险费率市场化的潜在冲击，以及向外资全面开放车险渐行渐近，预计车险保费增速将略低于今年。从非车险看，政府换届、制造业转型升级推动的投资需求企稳回升，将为建工险、企财险等提供充足的保源；政府在治理高利贷的同时，将进一步推动中小企业融资市场发展，信用险发展环境将进一步改善。此外，在政府引导和支持下，科技保险、文化保险、农业保险等仍有望保持快速发展态势。综上，预计2012年非寿险增速将放缓至14%左右。  （三） 公司财务状况分析  1、 偿债能力分析  保险公司偿债能力就是保险