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（上市筹划）跨市场投资 系列网游企业上市公司比 较 飞刀： 跨市场投资系列网游企业上市公司比较 摘要：在美上市的网游企业无论是从营收、净利、市场份额、公司规模都优于在香港、A 股 上市的网游企业。腾讯是其中当之无愧的巨无霸，总市值超过其余 8 家的总和。但除了腾讯， 在美国上市的网游企业估值却非常低，这与他们的市场地位、营收净利情况形成了强烈的反 差，例如，完美世界的 PE 仅 4.8 倍，盛大游戏、巨人、畅游的 PE 均未超过 8 倍。 截止 2011 年 8 月，在中美港三地上市的网游公司都已经公布了 2011 年二季度财报，我们将 主要通过对腾讯、盛大游戏、网易、完美时空、巨人网络、畅游、金山等上市公司进行比较， 考察在中美港三地上市的网游公司的情况。 • 一、中美港上市网游企业概况 我们选取了上市超过 1 年、盈利且网游收入占据营收超过 50%的公司进行比较。根据这个标 准筛选后，符合以上标准的总共有 9 家。其中在纳斯达克上市的有5 家，香港有3 家，A 股 上市的有 1 家。 从上市时间上来看，除在 A 股上市的中青宝外，其余在香港和美国上市的网游公司上市都超 过 3 年（搜狐畅游和盛大游戏 09 年从集团公司分拆上市）。这与 A 股上市的门槛较高有关