图说2020年10月上市险企保费数据及投资建议.pptxVIP

海外第二波疫情持续大爆发，截至11月11日11时，213个境外国家和地区发生疫情，境外累计确诊病例超5165万，累计死亡病例超 127.4万。全球各地延续宽松的货币政策进行宏观调控支撑经济，其他政策空间具有不确定性。大国大选不确定性或基本移除，对市场 风险偏好提升偏正面。国内采取应对疫情新举措，严防境外输入病例。国内经济持续复苏，10月新增人民币贷款（含非银贷款）6898 亿，同比多增285亿；新增社融1.42万亿符合预期，同比多增5520亿，社融余额同比13.7%，环比+0.2pct；M1、M2同比9.1%、10.5%， 环比分别+1pct和-0.4pct。其中M1增速9.1%创2018年2月以来新高，指向企业流动性和宏观经济持续好转。货币政策将继续维持“稳货 币+宽信用”，财政政策发力空间充足，四季度宏观经济有望延续“V”型反弹。但警惕近期部分国企的债券违约事件所导致的影响， 未来会引发优质企业与弱资质企业的信用利差继续扩大。11月3日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇 三五年远景目标的建议》，全文共十五部分60条，其中有4处15次提及保险，涉及长期护理保险、商业医疗保险、农业保险、巨灾保险、 重大疾病医疗保险、基本医疗保险、多支柱养老保险体系等，为保险行业发展做出顶层设计。 负债端，上市险企中，新华保险持续高增长，1-10月保费收入累计同比增速22.65%（前值24.50%），领先行业第二名中国人寿13.91pct。 公司银保趸交主打储蓄型产品，价值贡献不高，叠加疫情发生后客户储蓄需求高涨，年金险成为主力、健康险下滑，中报NBV增速为- 11.4%，较去年末改善10pct以上；中国人寿1-10月保费收入累计同比增速达8.74%（前值9.37%），近几个月保费增速有所放缓，下滑 至个位数。三季度NBV同比逆势增长2.7%，虽保持行业领先，但较上半年增速有所承压；平安寿险负增长拖累整体业绩，1-10月保费 收入累计同比为-3.81%，公司加大易于销售但margin相对较低的线上简单产品推广力度，三季度NBV同比下降27.1%，较上半年降幅增 大；平安产险较快调整业务节奏，保持超越市场的增速，1-10月累计保费收入增速9.90%；太保寿险1-10月累计同比增速较上月下降， 为-1.87%（前值??-1.63%），中报NBV增速为-24.78%，转型2.0尚需持续发力；太保产险1-10月累计保费收入增速15.14%，连续实现两 位数增长；人保寿险1-10月累计保费增速-5.00%，较上月略有上升；人保财险1-10月累计保费收入增速2.52%，较上月-1.22pct，其中人 保信用保证险10月单月同比-73.6%（前值-71.2%）。 投资端，2020年以来，资本市场中保险资金动作频频。截至目前，险资共20次举牌A、H股上市公司，创近三年举牌次数新高。举牌的 险资主体多为市场大型龙头险企，包括中国人寿集团及中国人寿、中国太保及太保寿险、平安人寿、华泰资产、中信保诚人寿、百年 人寿等。国寿系举牌动作频频，达到了创纪录的7次。 政策方面：11月5日，中国保险行业协会、中国医师协会联合发布《重大疾病保险的疾病定义使用规范（2020年修订版）》（以下简称 “新规范”）。同日，中国精算师协会正式发布《中国人身保险业重大疾病经验发生率表（2020）》（以下简称“2020版重疾表”）， 并通知保险公司自即日起不得再根据原有规范设计产品，且旧产品将于2021年1月31日停止销售。本次“新规范”和“2020版重疾表” 一同发布，对规范重疾险的健康发展具有重大意义。“新规范”从重疾险的分类优化角度出发，一方面进行科学分级，促进赔付标准 更加科学合理；另一方面，对目前市场较为普遍的轻症疾病制定明确的行业标准，规范市场行为。短期有助于推动现有重疾产品的销 售，长期有助于从政策层面规范重疾产品的开发，遏制行业内同质化的恶性竞争，促进各险企实施差异化重疾产品设计的发展路径。 11月9日，根据银保监会2020年立法计划，银保监会人身险部对《保险公司分支机构市场准入管理办法》进行了修订，并于日前就修改 稿征求各保险公司意见，对照《办法》修订前后内容来看，修改稿主要根据当下保险行业发展的新变化、新趋势进行了修订。;险企加大力度布局2021年开门红，加大资源投入。开门红产品以年金险+万能险为主要形态，保障期更聚焦、结算利率（高达5%） 显著高于同期理财产品，具有较强竞争力。中国人寿已于9月发布开门红产品“鑫耀东方年金保险”，其绑定的万能险结算利率最高 可达5.1%，已于10月正式开售；中国平安延续2020年开门红产品，为“金瑞人生21”“财富金瑞21”，产品责任有所调整与升级，投保 年龄也有所放宽，其匹配的万能账户结算利率也