6.3 如何看懂远期外汇价格.pdf

如何看懂远期外汇报价 知识点主要内容 • 远期外汇交易 • 外汇远期交易的交割日 • 远期外汇价格 • 远期升贴水 • 双报价制下的远期汇率报价 一、远期外汇交易 • 又称期汇交易 （Forward Exchange Transaction ）， 是指外汇买卖双方成交时签订合约，约定各种有关条 件如外币的种类、金额、汇率、交割时间和方式，在 未来的约定日期按约定办理交割的外汇交易。 二、远期外汇交易-交割日 • 远期外汇交易的交割期限通常为1个月、2个月、3个月、6个月， 有时也有长至1年、短至几天的，其中最常见的是3个月。 三、远期外汇价格 • 远期外汇价格是市场上的交易者根据即期汇率，加上它 们对于未来汇率变化的一个预期而形成的远期汇率。 • 也就是对实际交割日交易货币可能的汇率价格的一个预 期报价。 四、远期升贴水 • 远期贴水（ forward discount) – 远期汇价低于即期汇价 例：在即期外汇市场上美元兑英镑的比价是1:1. 7531，3个月后，1美元 兑英镑的价格为1.7395，此时英镑贴水。 • 远期升水(forward premium) – 远期汇价高于即期汇价 例：在即期外汇市场上美元兑英镑的比价是1:1. 7531，3个月后，1美元 兑英镑的价格变为1:1.7965，此时英镑升水。 远期贴水 • 英镑为本币，以美元为外币 在直接标价法下 • 即期外汇市场上美元兑英镑的比价是1:1. 7531 ， • 3个月的远期汇率为美元兑英镑的价格为1:1.7395 美元3个月的远期汇率贴水 ，远期汇价即期汇价 • 美元3个月的远期汇率贴水136个点（1.7395-1.7531=-136 ） • 美元3个月的远期汇率年贴水率[ （1.7395-1.7531 ）/1.7531] X 4 X 100% =-3.103% • 英镑为本币，以美元为外币 在间接标价法下 • 即期外汇交易市场上1英镑可兑换0.5705美元 • 3个月的远期汇率为1英镑可兑换0.5824美元 美元3个月的远期汇率贴水 ，远期汇价即期汇价 • 美元3个月的远期汇率贴水119点（0.5824-0.5705=119 ） • 美元3个月的远期汇率年贴水率[ （0.5824-0.5705 ）/0.5705 X 4 X 100% =8.344% 结论： • 在直接标价法下 ，远期汇价即期汇价 ， • 在间接标价法下，远期汇价即期汇价， 我们称该外国货币远期贴水。 • 英镑为本币，以美元为外币 在直接标价法下 美元3个月的远期汇率升水， 远期汇价即期汇价 • 即期外汇市场上美元兑英镑的比价是1:1. 7531 ， • 3个月的远期汇率为美元兑英镑的价格为1:1.7965 在间接标价法下 • 即期外汇交易市场上1英镑可兑换0.5705美元 • 3个月的远期汇率为1英镑可兑换0.5628美元 美元3个月的远期汇率升水 ， 远期汇价即期汇价 五、双报价制下的远期汇率报价 • 直接报价法 与即期汇率报价方法相同，常用于银行对客户的远期 外汇报价 五、双报价制下的远期汇率报价 • 点数报价法 – 只报出远期汇率与即期汇率的差额，大小用基点表示。 US$1 =HKD （7.2346— 7.2366） 1 month 60—