国六全产业链研究：千亿蓝海，“国六”承载.pptxVIP

;;;1、国六标准陆续实施，产业链迎来发展良机;;1.国六标准陆续实施，产业链迎来发展良机;;;;;污染物;国六标准下，技术路线更为复杂，技术要求明显提升。国五阶段的柴油车仅需加装SCR即可满足要求。在国 六排放标准阶段，通过机内净化（发动机燃烧优化）已无法满足排放要求，基本上需要同时使用NOx和PM 的后处理控制技术，目前国六阶段柴油车技术路线为DOC+DPF+SCR+ASC，汽油车技术路线为TWC+GPF。 图1：柴油车和汽油车尾气处理技术路线及所用蜂窝陶瓷载体;;废气再循环系统（EGR）：重回 主流技术路??;;;;;载体：单车价值放大，行业 扩容三倍;3.载体：单车价值放大，行业扩容三倍;;随着国六新标逐步落地，预测载体行业可达93亿规模。随着国六标准的逐步实施，柴油车需加装的 DOC、DPF、ASC催化器以及汽油车需加装GPF催化器，给载体市场带来较大增长空间。按照轻柴、重 柴与汽油车年产分别为165、130、2121万辆的情况，我们测算在国六标准执行后，载体行业市场规模 将达93亿，其中轻柴、重柴和汽油车载体市场空间分别为10、28和55亿，国六标准执行将给整体行业 带来近66亿增量，是原有市场规模的3.4倍。;;;催化剂-沸石：增量与存量 更换市场并存;4.催化剂-沸石：增量与存量更换市场并存;沸石分子筛催化剂高温表现良好，有效替代钒基催化剂。在国五标准下，重型柴油车SCR系统使用的 催化剂主要是钒基。由于钒基催化剂高温表现较差，国六标准实施后，柴油车SCR脱硝将由钒基催化 剂转为分子筛催化剂，带来分子筛需求的纯增量。;;万润股份是全球领先的汽车尾气净化催化剂生产商的核心合作伙伴，近年来研究、开发并生产了多种 新型尾气净化用沸石环保材料。目前在运产能5000吨，在建产能7000吨，为公司环保材料领域多产品 线的复合发展奠定基础。2019年公司实现营收28.7亿、归母净利润5.1亿，营收与归母净利润增速长期 保持稳定。;催化剂涂覆+集成封装：开启近千 亿大市场;;;;;车载监控终端：纯增量需求，市场 空间达60亿;;政策进一步明确，其他车载监控也纳入生产必选品。国六标准明确要求所有发动机与车辆必须配备车载诊断系 统（OBD），OBD将成为柴油车整车出厂标配，预装市场空间大幅扩大。《道路运输条例》（修订草案征求意 见稿）规定12吨以上的载货车辆应配备具有行驶记录功能的卫星定位装置和智能视频监控装置，接入监控平台 并实施动态监控。;;;车用尿素：单车用量和渗透率提升， 市场空间有望达438亿;;;;;;;