14-1本讲金融学导读.pdf

金融学 第十四讲 货币政策 一 本讲导读 二 货币政策的工具 三 货币政策的传导机制 四 货币政策理论 五 货币政策的基本框架与作用原理 一、本讲导读 01 本讲的主要内容 本 讲 02 本讲的重难点问题 导 读 03 本讲与其他章节的联系 01 为什么量化宽松货币政策 量化宽松货币政策 （QE）： 50000 QE34 12.9- ⚫2007-08年美国次贷危机，美国大规模印钞票，40000 QE2 10.11-11.6 QE1 发起了货币竞争； 元 30000 08.11-10.4 ⚫ 日本、欧元区等也开始施行QE政策； 美 亿 20000 ⚫我国也大幅度增加货币供给。 10000 为什么金融危机期间要采取QE？ 0 中央银行如何制定和执行货币政策？ 2003 2006 2009 2012 2015 货币政策会对经济产生什么影响？ 美联储的总资产变化（2003-2016） 一、本讲导读 01 本讲的主要内容 1）货币政策的基本框架和作用机制 ⚫工具 → 操作指标 → 中介指标 → 最终目标 2）货币政策的目标、工具 ⚫目标：稳定物价、经济增长、充分就业、国际收支平衡、金融稳定 ⚫工具：法定存款准备金政策、再贴现政策、公开市场操作等 3）货币政策的传导机制 ⚫利率效应、Q效应、财富效应、信贷可得性渠道 4 ）货币政策的新进展 ⚫规则vs相机决策、通胀目标制、量化宽松 一、本讲导读 02 本讲的重难点问题 1）如何理解货币政策的基本框架和作用机制？ 政策传导 政 政 公开市场操作 操 准备金 中 货币供应量 最 稳定物价 策 策 再贴现政策 作 基础货币 介 市场利率 终 充分就业 决 工 准备金政策 目 央行利率 目 信用总量 目 经济增长 策 具 其他政策工具 标 其他指标 标 其他指标 标 国际收支平衡