新形势下我国外汇储备的合理规模研究.pdfVIP

摘要 摘要 外汇储备对于一国国民经济的内部发展和外部环境具有显著的影响，我国外汇储 备规模过大的突出问题早已被诸多学者诟病。2015 年开始我国外汇储备规模快速下 降，再一次引起了社会广泛的讨论。结合我国近年面临的贸易摩擦不断、对外投资兴 起、资本市场开放和不断增长的民间用汇等新形势，有必要对我国外汇储备合理规模 进行一次与时俱进的研究。本文首先对研究背景和意义、研究内容和方法以及创新和 不足做一个概括性的梳理。其次对于有关外汇储备合理规模界定和研究方法的国内外 文献做一个系统全面的综述分析。然后，回顾了改革开放以来我国外汇储备的发展进 程以及这种不合理规模的利弊影响。再次，对我国外汇储备的影响因素进行理论分析， 包括进出口、外商直接投资、外债、汇率等传统因素和对外投资兴起、贸易摩擦不断、 资本市场开放等新形势。然后，对我国外汇储备规模进行实证分析，通过对Agarwal 模型进行改良，继而对1994-2019 年我国外汇储备的合理规模进行了测算，发现我国 自2003 年起实际规模超出了合理值，但近年已显现出向合理规模靠拢的趋势。最后 基于以上的研究，借鉴国外有益的经验对我国外汇储备的形成和管理方面提出了几点 政策建议。 关键词：外汇储备，合理规模，影响因素，Agarwal 模型 I 目录 目录 1 绪论 1 1.1 研究背景及意义 1 1.1.1 研究背景 1 1.1.2 研究目的及意义 1 1.2 研究内容和研究方法 2 1.2.1 研究内容 2 1.2.2 研究方法 2 1.3 本文创新点与不足之处 3 1.3.1 本文创新点 3 1.3.2 不足之处 3 2 文献综述4 2.1 外汇储备的规模合理性研究4 2.1.1 国外文献综述4 2.1.2 国内文献综述4 2.2 外汇储备规模的影响因素和测算的方法研究 5 2.2.1 国外文献综述 5 2.2.2 国内文献综述 6 2.3 文献述评小结 7 3 我国外汇储备发展概述 8 3.1 我国外汇储备的发展历程 8 3.2 我国外汇储备对经济的影响 9 3.2.1 积极影响 9 3.2.2 消极影响 10 4 影响我国外汇储备的因素分析 12 4.1 影响我国外汇储备的传统因素 12 4.1.1 进出口差额 12 4.1.2 外商直接投资 13 4.1.3 外债余额 14 4.1.4 本币汇率 15 4.1.5 周期性因素 16 4.2 影响我国外汇储备因素的新形势分析 17 4.2.1 贸易摩擦不断 17 4.2.2 对外直接投资增长 18 4.2.3 资本市场逐渐放开 19 4.2.4 居民用汇增长 20 5 我国合理外汇储备实证研究——基于改良后的Agarwal 模型 23 5.1 Agarwal 模型概述与改良 23 5.1.1 Agarwal 模型介绍 23 5.1