财务管理之导入讲义.docxVIP

第1讲:.财务管理之导入 1.1什幺是财务管理？ 所谓『财务管理』就是公司管理阶层（包括财务主管在内）依据企业的特性与规模 来筹措最低成本的资金组合，经评估而取得企业需要之生财性资产， 并且将经营 所获得之利润合理分配给股东，以满足『股东财富极大化』的企业目标。 然而如何衡量股东财富极大化呢？ 方法1:股价极大化 根据Levy Sarnat的理论，试图增加每股盈余（EPS-Earning Per Share）使股价 极大化。因为EPS =当年度盈余/在外流通总股数，而本益比（P/E Ratio）=股 价（Price of Stock）/ EPS因此，当EPS愈高则本益比不变的情况之下股票可飙 升的愈高若再加上股票市场的预期心理推波助澜之下则有时候会爬升的愈来愈 快速。股价愈高对原来的股东财富愈有利。（范例）:原始公司投资股价为10元, 股票发行量为1百万股，总市值为 一千万元（1百万x 10元），现在公司股价为 15元，假设股票发行量不变仍为1百万股，则公司总市值增加为一千五百万元 （1百万x 15元），假设大股东张董事拥有的五万股则因投资这家公司而增加其财 富25万元。 方法2:净值极大化 根据财务会计报表的净值，提高投资生产销售获利性，使净值极大化。净值（Net Assets）=资产总额（Total Assets）-负债总额（Total Liabilities） 资产负债表