证券从业考试《证券投资分析》彩色笔记.docxVIP

v1.0 可编辑可修改 第一章：概述 1、证券投资分析概念 证券投资分析 是人们通过各种专业性分析方法， 对影响证券价值或价格的各种信息 进行综合分析以 判断证券价值或价格及其变动 的行为。证券投资分析目标： 实现投资决策的科学性、 实现证券投资净效用最大化 投资者应当正确认识每一种 证券在风险性、 收益性、流动性 和时间性方面的特点。 证券投资的理想结果是 证券投资净效用 （即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡） 最大化 。证券投资的两大具体目标是在风险既定的条件下投资收益最大化和在收益率既定的条件下风险最小化。 正确评估证券的投资价值和降低投资者投资风险。 预期收益水平和风 险之间存在一种正相关关系。每一种证券的风险 - 收益特征会随着各 种相关因素的变化而变化。 2、证券投资分析理论发展 证券分析最古老的股票价格分析理论可追溯到 道氏理论 。 威廉姆斯提出股利贴现模型； 艾略特提出波浪理论 ；凯恩斯和希克斯 提出风险补偿概念； 马珂威茨提出证券组合理论， 标志现代组合投资理论的开端 ；夏普提出均值方差模型 ；夏普、林特耐、 摩辛同时独立提出资本资产定价模型； 罗斯提出套利定价理论 ；尤金 - 法玛提出有 效市场理论 ；奥斯本提出随机漫步理论； 行为金融学中 个体心理分析基于人的生存欲望、 权利欲望和存在价值欲望三大心理 ，群体心理分析基于全体心理理论与逆向思维理论。 目