3.1长期投资的迷思.pdf

3.1 长期投资的迷思 投资理财新思维的第一个问题-长期投资的迷思，迷思代表着一些看起来合理但是我们需要谨慎反思 的东西，长期投资也许就是其中的一个点，长期投资就意味着我们需要长时间的投资期限的忍受。华尔 街里有一句古老的谚语- “耐心是一种美德”。中国非常著名的投资人但斌曾经写过一本小册子，题目叫 做 《时间的玫瑰》，告诉我们长期投资所带来的哲学和实际上的投资含义。但斌这本书当中举了几个例 子来表明长期投资所带来的好处，他说1896 年的时候DJIA 就是美国道琼斯工业平均指数，这个指数是 由12 只股票构成的，大家都知道现在DJIA 是由30 只股票构成的但 1896 年的时候只有12 支。他设想了 一种情景，如果那个时候将12 万美元分别投资在这12 家企业当中，1 万美元一家他说哪怕最后只剩下美 国通用电气一家，如果按照20%的年回报率，最终的价值也有8400 多亿美金。而他最后告诉我们1896 年 的这12 家公司，最后这110 年当中只有一家公司破产，那就是美国烟草。 所以说如果按照这种方式做简单的投资匹配与策略，也就意味着随着时间的推移，你最后也许会成 为世界上最富有的人。但是你知道在 110 年当中你会经历什么样的折磨吗，首先你会面临第一次世界大 战，在第一次世界大战中美国纽