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（上市筹划）上市公司多 要素生产率实证分析 本文也分析这些因素对多要素生产率的影响。 数据和模型 一、研究数据 实证分析主要采用万德（WIND ）资讯的上市公司投入产出和其他相关的年度数据。除此 之外，其它的数据来源还包括 DATASTREAM 数据库提供的上市公司各年度雇员人数，CEIC 据库提供的固定资产投资价格指数和各行业生产者价格指数（ProducerPriceIndex）的时间 序列。样本的时段从 1995 年到 2004 年，对象为非金融类上市公司，并按以下原则进行选取： 1 ．入选样本的上市公司主营业务收入占总收入的90％以上，没有大量的关联交易。 2 ．剔除呈现异常特征（以与均值之差超过标准差为参考依据）的观察值。具体来说， 剔除具备下述异常特征的样本，主营业务利润与主营业务收入之比大于 90％，主营业务 收入与固定资本净值之比超过 15 ，固定资本占总资产比例高于80％，总资产与股本之 比超过6 倍。经过筛选，满足条件的上市公司共有 573 家。这些公司2004 年主营业务 收入达到当年国民生产总值的 8％。 二、模型变量 关于多要素生产率的实证模型可以通过以下等式来