投资价值分析报告--以漫步者为例.pdfVIP

投 资 价 值 分 析 报 告 课程：证券投资学 学院：经济管理 专业：财务管理一班 姓名：朱苏祺 学号：20131339012 指导老师：于 二零一六年六月十六日 1 投资价值分析报告 漫步者投资价值分析 一. 引言 本学期我们有幸学习了《证券投资学》这门课程，并从中学习到了很多关于 证券投资的理论和方法，在课程学习中，老师通过上课教学以及上机实验的教学 方式，生动形象的给我们讲述了如何进行正确的证券投资，并通过一定的分析， 判断股价的走势，做出正确的投资建议。为了进一步的加强证券投资分析的能力， 我进行了对漫步者（股票代码 002351）这只股票的投资价值分析，并从基本面 和技术面这两大方面进行分析，并最终做出投资的建议。 二. 基本面分析选择怎样的股 证券投资的基本面分析包括了宏观经济分析，产业分析，公司财务分析等等， 这里我从宏观经济分析，产业分析，公司财务分析，公司概况与价值分析这四个 方面进行基本面的分析。 （一）.宏观经济分析 由于专业化和分工的日益深化，现代经济中的各个环节，各个组成部分之间 更是相互依赖，紧密联系，“一荣俱荣，一损俱损”已成为现代经济生活的基本 特征。因此从本质上讲，证券市场价格是由宏观经济所影响和决定的。 宏观经济因素对证券市场价格的影响是基础性的，也是全局性的和长期性的。 因此要成功的进行证券投资，首先必须认真研究宏观经济状况及其走向。市场上 常有“顺势者生”，“选股不如选时，选时不如选势”等格言，其中的“势”就是 宏观经济形式。只有充分把握了宏观经济形式，投资者才能有效把握证券市场中 的投资机会。 这里，我将从 GDP 增长与经济周期以及货币政策与财政政策两大方面进行 分析： 2 1.GDP 增长与经济周期 自2008 年经济危机以来，我国的 GDP 总量虽然在逐年上升，但是，增长率 在逐年下降，2015 年 GDP 总量为 676708 亿元，增长率为 6.9%，2016 年预计的 GDP 增长目标为 6.5%-7%之间，经济周期处于萧条时期，因而总的来说，就经济增长 而言，我国仍处于经济危机的影响之中，经济增长缓慢，实体经济增长放缓与金 融脱节，内需不足，外需持续萎缩，使人担忧经济的可持续性，经济下行可能持 续。 2.货币政策与财政政策 就 2015 年而言，中国经济保持了积极的财政政策和稳健的货币政策。 积极的财政政策。2015 年，中国进入经济发展新常态，经济韧性好、潜力 足、回旋空间大，主动适应经济发展新常态，保持经济运行在合理区间。在经济 处于 “三期叠加”和新常态阶段，政府稳健的宏观政策、灵活的微观政策、社会 政策托底的总体思路，实施了积极的财政政策，实现了经济稳定增长与推进结构 调整的平衡，保持了宏观政策连续性和稳定性。中央政府稳步推进经济体系市场 化改革和政府职能转型，打破了政府部门和国有企业在产业发展中的管制和垄断， 促进了要素市场化，支持了私有经济发展，推动了教育与研究改革、鼓励人力资 本投资，提升了要素生产率水平。 稳健的货币政策。2015 年，央行审视 “新常态”的阶段性含义与特征，长 远且动态的看待金融稳定和系统性风险问题，在加快结构转型和缓解增长过快下 行之间取得了平衡。总体来看，受货币政策宽松推动，2015 年固定资产投资放 缓速度慢于之前预期，但是其他一些因素的负面影响超出预期，最重要因素是在 房地产下行和传统的采矿、制造业去产能周期中，国内银行体系出现了自主性信 用收缩。因而，依然维持之前的经济预测，GDP 同比增速由2014 年的 7.2%回落 至 2015 年的 6.9%。 2016 年延续了 2015 年的货币政策和财政政策，在 2016 年的政府工作报告 中首次明确将经济增长目标从去年的“7%左右”下调为“6.5%—