私募股权与风险投资x.ppt

一、风险投资概述 ? （一）风险投资的界定 – 风险投资（ Venture Capital ， VC ），亦称为创业投资， 是指投资人将风险资本投资于新兴的、具有高速成长 潜力的、蕴藏着巨大收益的、未上市的高科技高风险 的企业，并通过退出获得收益的一种投资行为。 – 美国风险投资协会的定义 ：风险投资是指由职业金融 家对新兴的、迅速发展的，蕴涵着巨大竞争潜力的企 业的权益性投资。 – 欧洲风险投资协会的定义 ：所谓的风险投资是指一种 由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩 张型或重组型的未上市企业提供资金支持并辅以管理 参与的投资行为 。 ? （二）风险投资的特征 – 1 ．风险投资是一种无担保、高风险的投资活动， 以权益资本的形式为主 – 2 ．风险投资的单项成功率低，单项回报率高 （平均 10 项投资， 3 项垮台、 3 项停滞不前、 3 项 较为不错，只有一项成为“耀眼的新星”被成为 大拇指） – 3 ．风险投资是一种流动性较小的中长线投资， 具有过渡性和定期性的特点 （ 3 到 7 年） – 4 ．与传统投资显著不同的是，风险投资具有分 阶段投资特性 ? （三）风险投资的功能作用 – 1 ．风险投资推动技术创新与进步、增强国际竞争力 – 2 ．风险投资催生新经济，有力地促进一国经济