山西焦煤-市场前景及投资研究报告：蓝图初现，成长在即.pdfVIP

蓝图初现，成长在即 山西焦煤（000983）跟踪分析报告 ｜2021.1.8 中信证券研究部 核心观点 公司是传统焦煤龙头企业，控股股东为全国最大的焦煤集团。在山西国企改革 过程中，新集团对上市平台定位明确，有望为上市公司开启新的成长空间。公 司近两年盈利相对平稳，近期完成的收购有望显著增厚利润，叠加集团资产证 券化预期下的成长性，我们维持公司“买入”评级。 ▍公司焦煤资源丰富，销售结构优于行业平均水平。公司是焦煤龙头上市公司， 资源丰富，煤种涵盖焦煤、肥煤、贫瘦煤等主要焦煤煤种，也具备丰富的动力 煤资源。公司核定产能约为3080 万吨，近两年销量约2500 万吨左右，其中冶 金煤接近1200 万吨，占比约为46～47% ，销售结构优于行业平均水平。