投资ETF分析报告：比管理费更重要的事.pdfVIP

证券研究报告·金融工程·金工专题报告 金工专题报告 [Table_Main] 投资ETF：比管理费更重要的事 [Table_Author] 2021 年01 月06 日 研究结论  ETF 价格战愈演愈烈：近年来国际ETF 市场中低费率ETF 备受青睐， 吸引了大量资金的流入。国内市场也出现了 ETF 费率下调的风潮，低 费率ETF 所占比例显著提高，ETF 的价格战愈演愈烈。  风险事件可能导致 ETF 指数跟踪能力下降：成分股长期停牌以及市场 的剧烈波动是ETF 投资中的风险事件，可能会导致ETF 跟踪指数能力 下降，出现大幅度折溢价。  ETF 绩效表现的重要影响因素：对比各风险事件中同一标的指数不同 ETF 的折溢价水平对比，我们发现规模较大、流动性好的ETF 产品在 风险事件中受到的影响较小，可以维持较低的折溢价水平。此外，我们 发现有做市商做市的 ETF 产品有更强的市场流动性，其折溢价水平更 低。  从规模和流动性看 ETF 绩效表现：E