招商公路-市场前景及投资研究报告-公路景气上行，龙头受益.pdfVIP

证券研究报告 公司研究/深度研究 2021 年01 月07 日 交通运输/路桥 投资评级：买入 （调高评级） 公路景气上行，龙头率先受益 当前价格(元) ： 6.90 招商公路(001965) 目标价格(元) ： 9.23 公路行业迎来盈利拐点，龙头企业有望率先受益 高速公路行业的车流量/收入/净利已在3Q20 恢复增长，伴随制造业周期回 升，运输景气度处于上行阶段。SW 高速公路指数仅为2020 年初的九成左 右，高景气度有望驱动板块估值修复。招商公路作为龙头企业，内生增长 与外延收购并举，其成长属性高于行业水平。在长期赛道，我们持续看好 公司路桥里程增长与后端产业链发展前景。基础设施公募