有色金属行业市场前景及投资研究报告：高镍锂电中长期发展的必要性.pdfVIP

证券研究报告 2021 年1 月8 日 主题研究 从需求看高镍锂电中长期发展的必要性 观点聚焦 投资建议 我们强调，锂电技术路径是由技术本身的性价比与需求共同决定的，需求的分层 会带来不同路径的落地。针对消费者最重要的两个需求维度：1 ）价格、2 ）里程， 我们认为高镍锂电是中长期推动无里程焦虑平价的重要路径。快充作为电池与基 础设施以解决里程焦虑的另一维度，我们也将一并在本文中讨论。 理由 严峻工况下，目前的新能源车里程将大打折扣。真实工况下综合平均里程仅为标 称里程的约70-80% ，消除消费者真实的里程焦虑需要标称里程进一步提升，带 来高镍与快充技术的中长期发展确定性。在高速+冬天的最严峻工况下，新能源 车真实里程平均仅有标称里程的一半。由此我们认为中长期标称里程达到600km 以上，配合快充的基础设施建设，才能较好的消除里程焦虑，而平价与真实里程 需求的共同满足需要高镍锂电进一步的发展。结构性的创新如CTP 并不阻碍材料