信用评级方法.docx

信用评级方法 什么是信用评级？ 狭义的信用评级指独立的第三方信用评级中介机构对债权人如期足额偿还债务 和意愿进行评价,并用简单的评级符号表示其违约风险和损失的严重程度。 广义的信用评级 则是对评级对象履行相关合同和经济承诺的能力和意愿的总体评价。 Remark： 评价的是信用风险，而非其他风险 评价的是偿还能力和意愿而非企业价值 不能代替投资决策，只能做一个参考 信用评级与股票推荐的区别 信用评级不同于股票推荐。 前者是基于资本市场中债务人违约风险作出的， 评价债务人能否 及时偿付利息和本金，但不对股价本身作出评论； 后者是根据每股盈利(EPS)及市盈率(PE) 作出的，往往对股价本身的走向作出判断。前者针对债权人，后者针对股份持有人。 信用评级方法有不同的分类，如定性分析法与定量分析法、主观评级方法与客观评级法、 模糊数学评级法与财务比率分析法、要素分析法与综合分析法、静态评级法与动态评级法、 预测分析法与违约率模型法 定性指标和定量指标 定量指标多为财务指标 定性指标包括：行业风险评估，即评估公司所在行业现状及发展趋势、宏观经济景气周期、 国家产业政策、行业和产品市场所受的季节性、 周期性影响以及行业进入门槛、 技术更新速 度等。通过这些指标评估企业未来经营的稳定性、 资产质量、盈利能力和现金流等。一般说 来，垄断程度较高的行业比自由竞争的行业盈利更有保障、风险相对较低。 业务风险评估，即分析特定企业的市场竞争地位，如市场占有率、专利、研究与开发实力、 业务多元化程度等，具体包括： 1基本经营和竞争地位，2、管理水平，3、关联交易、 担保和其他还款保障 如果有实力较强的企业为评级对象提供还款担保， 可以提高受评对象的信用等级，但信 用评级机构分析师要对该担保实现的可能性和担保实力做出评估。 此外，政府补贴、母公司 对子公司的支持协议等也可以在某种程度上提高对子公司的评级结果。 要素分析法 5C要素分析法：这种方法主要分析以下五个方面信用要素：借款人品德 (Character)、经 营能力(Capacity)、资本(Capital)、资产抵押(Collateral)、经济环境(Condiltion)。 5P要素分析法 个人因素(Personal Factor)、资金用途因素(Purpose Factor)、还款财源因 素(Payment Factor)、债权保障因素(Protection Factor)、企业前景因素(Perspective Factor)。 5W要素分析法5W要素分析法即借款人 (Who)、借款用途(Why)、还款期限(When)、 担保物(What)及如何还款(How )。 4F法要素分析法 4F法要素分析法主要着重分析以下四个方面要素：组织要素 (Organization Factor )、经济要素(Economic Factor )、财务要素(Financial Factor )、管理要 素( Management Factor)。 CAMPARI法CAMPARI法即对借款人以下七个方面分析：品德，即偿债记录 (Character)、借款人偿债能力(Ability )、企业从借款投资中获得的利润( Margin )、借款 的目的(Purpose)、借款金额(Amou nt )、偿还方式(Repayme nt)、贷款抵押(In sura nee)。 LAPP法LAPP法分析以下要素：流动性( Liquidity )、活动性(Activity )、盈利性 (Profitability )和潜力(Potentialities )。 骆驼评估体系 骆驼评估体系包括五个部分： 资本充足率(Capital adequacy) ＞资产质量 (Asset Quality )、管理水平(Management)、收益状况(Earnings)、流动性(Liquidity )，其 英文第一个字母组合在一起为 “CAMEL，因正好与骆驼”的英文名字相同而得名。 对要素评分(基本算是定性) 传统的信用评级要素分析法均是金融机构对客户作信用风险分析时所采用的专家分析法， 在 该指标体系中，重点放在定性指标上， 通过他们与客户的经常性接触而积累的经验来判断客 户的信用水平。 主观判断比较重要：信用分析人员评分，评级委员会投票 综合分析方法的比较 综合分析评级方法就是依据受评客体的实际统计数据计算综合评级得分 (或称指数)的 数学模型。 现在有四个模型：加权评分法、 隶属函数评估法、功效系数法、多变量信用风险二维判断分 析评级法 方法名称 特征 优点 缺点 分析 加权评分 法 第一步，给出标准值和标 准权数 第二步，对不同指标评分 (将实际值与标准值对 比) 第三步，加权评估总分 简单 易得 1不能区分指标 的不同性质 2没有动态指