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研究部: 投资组合构建等投资决策提-研究策划部在基金投资管理过程中的主要职责是为资产配置、 供研究依据 投资组合构建等投资决策提 -研究策划部必须对各基金提供公平、对称的信息。 博时基金研究部在管理投资运行流程中的位置： 投盗决策委员会 个股投资逹议 投资策略报告 公司扭藍价值报告 宏觑蛊讲报告 般票投资砰级 行业研究报告 新股定忻分析报告 对投资建选井贞惯 提出调晦菠 僭鉴券硏 僭鉴 券 硏 究 苴 硏 机 构 fT 业 主 管 部 n 资 深 家 | 曰上面下 自丽上 1 时机选择 个盟推荐 行业配置 脸禀舒级 1、投资理念 博时基金管理公司研究部认为股价取决于公司赢利、 股东回报和投资者对这两项因素的 预期。研究部通过严格的程序和风险管理提出资产配置建议， 通过由下而上和由上而下的分析，发现赢利持续增长而股价偏低的股票。 2、选择行业的标准： 指标 重点 经济周期 经济周期支持行业发展 政府政策 行政干预和政策倾斜有利于行业发展 基本因素 仃业本身属性为成长性仃业；成熟仃业在国际市场上有竞争 力 技术力量 有利于提咼行业生产效率和增加附加值 估值 赢利增长前景高于现时指数水平的行业 3、选择个股的标准: 指标 重点 基本因素 在生产、营销、新产品研究及财务技能方面有优越性 管理和战略 以追求赢利增长为目标，并具备能力实施策略 竞争力属性 明显的竞争优势使企业具有”高于平均水准之上”的盈利性 公司治理和信息披 露 信息透明；诚信 股价与估值比较 估值 股票享有长期优于市场的赢利增长率 股价尚未反映股票基本因素的改变 4、上市公司研究 结合上市公司调研的长期实践， 选择合理的研究体系， 从公司战略发展出发， 分析资源 利用，组织结构和公司业务经营情况，采用定性和定量的分析，判断公司未来的增长前 景。 风险控制: -从博时成立之日起，风险控制就一直是我们的工作重心， 我们将所面临的多层面的风 险控制责任融会到每一个业务目标和贝工责任描述中，使得风险控制成为我们业务流 程、管理架构和公司整体体系的一部分， 从而实现对公司整体业务风险的有效评价和管 理，提高公司风险控制的能力。博时风险控制体系包括： 风险控制理念 ?风险控制比业务发展更重要 ?最高管理层负最终责任 ?分工明确、相互牵制的组织结构是前提 ?制度建设是基础 ?制度执行监督是保障 ?追踪并尽可能运用先进的监控方法和技术 风险控制目标 ?保证公司及基金运作符合有关法律法规 ?保证基金投资人的合法权益不受侵犯 ?保证公司的经营目标和经营战略得以实现 ?将各种风险严格控制在一定的范围内，保证业务稳健进行 ?维护公司的信誉，保持公司的良好形象 风险控制原则  渗透各项?全面性原则--内部风险控制必须覆盖公司的所有部门和岗位, 业务过程和业务环节 渗透各项 ?独立性原则--公司设立独立的监察稽核部， 监察稽核部保持高度的独立 性和权威性，负责对公司各部门内部风险控制工作进行稽核和检查 ?相互制约原则--公司及各部门在内部组织结构的设计上要形成一种相 互制约的机制，建立不同部门、不同岗位之间的制衡体系 ?定性和定量相结合原则--建立完备风险控制指标体系，使风险控制更具 客观性和操作性 业务风险界定-我们面对的风险 ?营销风险（产品设计、销售渠道、市场推广、客户服务） ?投资风险 （投资决策、研究、交易） ?第三方风险（托管人、过户代理人、销售代理人） ?后台风险（技术系统、基金估值） ?法律风险（法律环境变化、合同协议的签订、违规违法） ?人力资源风险（人力不足、人才流失、员工素质） 风险控制的组织架构 ?公司董事会--制定风险控制政策，对公司风险负最终责任 ?总经理--负责公司风险控制的组织、协调 ?监察法律部--监督、检查风险控制制度的执行情况 ?各业务部门和业务岗位--承担与其业务相关的风险控制责任 1  风险控制具体流程 ?明确定义风险类型 ?细分的业务流程和每一业务流程的具体执行 ?对业务执行风险控制点的监控和报告 ?管理层对整个风险控制过程进行监督 投资 -博时基金管理采取投资决策委员会领导下的基金经理负责制。 博时基金管理的基本原则主要包括： 1、 以客户需求为导向，制定基金的投资目标、投资策略、基准指标、投资限制 ； 2、 采取“自上而下”与“自下而上”相结合的投资风格； 3、 遵循基于基本面研究和数量化分析相结合的 投资组合构建流程； 4、 运用以业绩归属分析(Attribution Analysis)为核心的业绩评估体系，进行基金业 绩分析； 5、 运用以流动性风险指标、 波动性风险指标和 VAR为核心的数量化风险分析评估体系, 对风险进行监控。 1 授资决策査员会贸产配置 策 建 投费逮溟 投资廻合管理 成 令 馈 基金交易部交易执行交舄枝慣 -