一文看遍债市宏观基本面系列报告：复苏驱动力量切换更值得关注.pdfVIP

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2021-01-18 发布于北京
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固定收益研究/ 固定收益月报 | 2020 年 12 月 28 日正文目录复苏趋势不改，驱动力量切换3 生产：中游行业生产继续加快，通信电子行业有所回暖4 投资：制造业如期加速，地产初显弱化、基建依然平淡6 制造业：如期加速，且弹性偏强 6 国内制造业投资改善动力足7 海外制造业产能回补诉求强8 地产：短期韧性仍在，但初显弱化迹象9 开发环节的后续推演9 房地产政策的关注点10 基建：年末依然平淡，来年或温和增长 11 “36 号文”的要点与启示 11 专项债规模可能收缩的理由12 消费：可选消费表现亮眼13 消费分化的现象与成因13 消费复苏的四条线索14 外贸：全球疫情反复下出口再上新台阶 15 出口：替代性出口持续新高15 进口：农产品小幅回落，工业品维持高位 17 就业：失业率继续下降18 通胀：上下游物价出现分化 19 CPI 降至负值，核心通胀仍在筑底期19 PPI 明显回暖，上下游物价出现分化20 金融：信用扩张拐点确认与缓降 21 社融拐点确认，关注信用收缩的幅度和节奏 21 企业存款继续活化，居民储蓄率偏高 21 市场启示 22 风险提示23 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 固定收益研究/ 固定收益月报 | 2020 年 12 月 28 日复苏趋势不改，驱动力量