《矿业权评估指南》.pptxVIP

1;第页共1 45 页;《矿业权评估指南》(2006 修订)――矿业权评估收益途径评估方法和参数 矿业权价值由其在未来给投资者所带来的收益决定； 无论谁占有该项矿业权资产，都能获得一定的期望净现金流量； 在矿业权交易中，无论是卖者或买者，所获得或支付的货币量都不会超过该项目的 期望净现金流量，矿业权交易价值是项目的期望净现金流量中的一部分，即超出社会投资回 报水平的“超额收益”； 为公平交易所做的未来收益预测应以社会平均生产力水平为基本尺度； 折现率由无风险报酬率、风险报酬率、通货膨胀率构成，其中的无风险报酬率和风 险报酬率中含有社会平均投资收益率。同时对矿业权出让评估，折现率也是政府部门宏观调 控矿业权出让市场的手段之一。 （二）方法特点 现金流量法主要特点是：现金流量只计算系统对外发生的现金的收和支即现金流出量和 现金流入量，折旧、摊销等只在系统内部循环的非现金流量不参与计算；只考虑现金，不考 虑借款利息。因此，现金流量反映了现金在某一个时期进入或离开这个独立“系统”的实际 情况。 二、财务模型及计算公式 (一)财务模型 现金流量法的财务模型为： 现金流入量（＋） 销售收入 回收固定资产残（余）值 回收流动资金 现金流出量（－） 后续地质勘查投资（指评估基准日后需补充地质勘查工作的地质勘查投资） 固定资产投资 更新改造资金 流动资金 经营成本 销售税金及附加 企业所得税 净现金流量（即现金流入量－现金流出量） 折现系数 净现金流量现值（净现金流量×折现系数） 矿业权评估价值 现金流量法矿业权评估价值估算表式参见表一。 (二)计算公式 根据现金流量法原理和财务模型，其计算公式如下：;第页共3 45 页;第页共4 45 页;第页共5 45 页;第页共6 45 页;《矿业权评估指南》(2006 修订)――矿业权评估收益途径评估方法和参数;第页共8 45 页;《矿业权评估指南》(2006 修订)――矿业权评估收益途径评估方法和参数 二、财务模型及计算公式 （一）财务模型 收益权益法的财务模型为： 销售收入 折现系数;第页共1045 页;第页共1145 页;第页共1245 页;第页共1345 页;第页共1445 页;《矿业权评估指南》(2006 修订)――矿业权评估收益途径评估方法和参数 3．计算各方勘查约当投资现值及其比例，即：;第页共1645 页;第页共1745 页;第页共1845 页;《矿业权评估指南》(2006 修订)――矿业权评估收益途径评估方法和参数 和预测的资源量(334)? 全部参与评估计算（不做可信度系数调整）。 上述项目经济合理性分析的具体方法、步骤或原则，应依照国家发改委、建设部发布的 《建设项目经济评价方法和参数》执行。 三、评估利用的可采储量（可采储量） 评估利用的可采储量是指评估利用的资源储量扣除各种损失后可采出的储量。 在矿床开采过程中，由于某些原因造成一部分矿产储量不能采出或采下的矿石未能完全 运出地表而损失地下。凡在开采过程中造成矿石在数量上的减少，叫做矿石损失。矿石损失 包括非开采损失（设计损失量）和开采损失（采矿损失量）（参见下图），其确定应依据矿产 资源开发利用方案或(预)可行性研究或矿山设计、地质储量报告或储量核实报告、矿山生产 报表以及有关技术规程规范规定等。;第页共2045 页;《矿业权评估指南》(2006 修订)――矿业权评估收益途径评估方法和参数 查资料和有足够的规定级别的资源储量的基础上。 工艺技术和装备水平：必须充分考虑科技进步因素，在其他条件基本相同时，不 同工艺技术可能得到不同的规模。同时要考虑生产的可能条件，包括企业素质与规模、技术、 装备的适用性。 外部建设条件：包括材料供应、供电、供水、交通运输等供给条件以及环境生态 的承受能力。 当资源储量一定时，矿山生产能力与矿山服务年限成反比。矿山生产能力大，则矿山服 务年限短；反之，则矿山服务年限长。 三、生产能力估算和确定 （一）生产能力估算方法 1．按经济合理的矿山服务年限计算 （1）金属矿;第页共2245 页;《矿业权评估指南》(2006 修订)――矿业权评估收益途径评估方法和参数 表十 国内一般地下开采矿山年下降速度表;《矿业权评估指南》(2006 修订)――矿业权评估收益途径评估方法和参数 2．对生产矿山的延续登记采矿权出让评估，应根据采矿许可证载明的生产规模或批准 的矿产资源开发利用方案确定的生产规模即为生产能力参数；对于生产矿山的采矿权抵押和 上市评估，也应将采矿许可证载明的生产规模确定为评估的生产能力参数，但要披露实际生 产规模的情况；对于生产矿山一般市场交易的采矿权评估，可以根据矿山生产能力、矿山服 务年限与储量规模相匹配原则，按前叙生产能力的确定原则及影响因素，合理确定生产能力 参数，也可以根据评估委托方需要