融资实施方案设计.docx

融资方案设计 资金筹措又称融资，是以一定的渠道为某种特定活动筹集所需资金的各种活动的总称。融资设计，也就是通常所说的融资方案，它的内容十分广泛。融资方案一般是在投资估 算的基础上， 研究拟建项目所需资金的获得渠道、 融资形式、融资结构、融资成本、 融资风险，比选推荐项目的融资方案，作为资金筹措种财务评价的依据。如下是一篇融资方案，希 望为你的融资方案设计提供参考。 融资方案 了解现代融资方式，首先必须明白融资的分类。要投资建设一个项目，就项目的组织方式、债务资金的安排方式及风险结构的设计而言，国际上通常将融资方式分为两类，即公司融资和项目融资。这两类融资方式所形成的项目，在投资者与项目的关系、投资决策占信贷决策的关系、风险约束机制、 各种财务比率约束等方面都有显著区别。 公司融资，又称企业融资，是指以现有企业为基础进行融资并完成项目的投资建设 ; 无论项目建成之前或之后，都 不出现新的独立法人。 对于现有企业的设备更新、 技术改造、改建、扩建，均属于公司融资类的项目。 公司融资的基本特点是 : 以现有公司为基础开展融资活动，进行投资决策，承担投资风险和决策责任。以这种融资方式筹集的债务资金虽然实际上是用于项目投资，但债务人是公司而不是项目，即以企业自身的信用条件为基础，通过 银行贷款、 发行债券等方式， 筹集资金用于企业的项目投资。 债权人不仅对项目的资产进行债务追索，而且还可以对公司的全部资金进行追索，因而对于债权人而言，债务的风险程度相对较低。在市场经济条件下，依靠企业自身的信用进行融资，是为建设项目筹集资金的主要形式。在这种融资方式下，不论企业筹集的资金如何使用，不论项目未来的盈利能力如何，只要企业能够保证按期还本付息就行。 因此，采用这种融资方式，必须充分考虑企业整体的盈利能力和信用状况，并且整个公司的现金流量和资产都可用于将来偿还债务。 项目融资 是一个专用的金融术语，和通常所说的 为项目融资 是两个不同的概念，不可混淆。项目融资是指为 建设和经营项目而成立新的独立法人项目公司，由项目公司完成项目的投资建设和经营还贷。项目融资又叫无追索权融 资方式 (Non-Recourse F@RnCing)。其含义是 : 项目负债的偿还，只依靠项目 本身的资产和未来现金流量来保证，即使项目实际运作失败， 债权人也只能要求以项目本身的资产或盈余还债，而对项目 以外的其产资产无追索权。因此，利用项目融资方式，项目 本身必须具有比较稳定的现金流量，必须具有较强的盈利能 力。 在实际操作中，纯粹无追索权项目融资是无法做到的。 由于项目自身的盈利状况受到多种不确定性因素的影响，仅仅依靠项目自身的资产和未来现金流量为基础进行负债融资，债权人的利益往往难以保障。因此往往采用有限追索权 融资方式 (Limit 出 FinanCing) 。即要求由项目以外的与项目有利害关系的第三者提供各种形式的担保 项目融资的基本特点是 : 投资决策由项目发起人 ( 企业或政府 ) 作出，项目法人 ( 项目公司 ) 并非一体，而项目的债务融资风险由新成立的项目公司承担。 项目能否还贷，仅仅取决于项目是否有财务效益及其所依托的项目资产，因此又称 现金流量融资。项目只能以自身的盈利能力来偿还债务，并以自身的资产作为债务追索的对象。对于此类项目的融资，必须认真设计债务和股本的结 构，以使项目的现金流量足以还本付息， 又称 结构式融资 。 无论是公司融资还是项目融资，在债务资金的筹措中，都可能涉及到 主权信用融资这一范畴，即以国家主权的信用为基础进行的债务融资。信用评级理论认为，国家是最高的信用主体，以国家主权的信用为基础进行的负债融资，融 资风险也最低。 改革开放以来引进了大量外资， 如世界银行、亚洲开发银行等国际金融机构、外国政府、商业银行贷款中 绝大多数都是国家财政、金融部门担保的。通过这种融资方式，我国为许多重点重点建设项目筹集了大量外资。在公司融资结构安排下，我国的国有企业对利用主权信用融资得天 独厚的优势 ; 在项目融资的结构安排下，有主权信用融资的 参与，是吸引其他融资机 的有力保证，由此必须善于利用主权信用融资的技巧。 权益融资和负债融资是现代融资的另一重要分类，是设计融资方案，分析融务杠杆的重要基础。 权益融资是指以所有者的身份投人的非负债性资金的 方式所进行的融资。权益融资形成企业的 所有者权益 和项目的 资本金 。我国的项目资本金制度规定国内投资项目必 须按照国务院规定筹集必要的资本金，杜绝 无本项目 的存在。因此，权益融资项目资金筹措中具有强制性。权益融资具有以下特点 : 权益融资筹措的资金具有永久性特点，无到期日，不需归还。项目资本金是投资对资金的最低需求，是维持项目长期稳定运营的基本前提。 没有固定的按期还本付