保险资金的运用与监管文献综述.doc

XXX20旦级专业基本能力训练报告 姓名XXXXXX学 号 姓名 XXXXXX 学 号 XXXX 专业班级 XXXX 题目 我国保险资金的运用与监管 一、选题背景与研究意义 在国际保险市场上，保险公司的利润来源主要有承保利润和保险资金投资运用利润两大来 源，保险资金运用和承保同等重要。随着市场竞争的日益激烈，保险公司单独依靠承保利润将 面临发展困境，保险资金的有效利用不仅能为保险公司增加投资收益，资金运用效率甚至将决 定企业的整体业绩。当前，随着我国保险业的进一步开放，我国保险公司的经营正面临各方面 前所未有的各种压力，迫使保险公司重视资金运用效率，来缓解这些压力。但是长期以來，我 国保险资金对投资运用重视不足，投资渠道狭窄，风险管理水平不够，致使我国保险业的资金 运用收益率长期维持在较低水平。保险资金运用是保险资金实现高收益的现实选择，由此为发 端，相应的监管决策也应基于这样的思路，也就是管理层应在逐步放宽资金运用渠道的同时， 从政策层曲对保险资金运用的实践进行规定，使得保险资金既能分享经济发展的成果，实现资 金运用的高收益，又能进行风险控制，保证资金运用的安全性。 就保险资金的运用与监管展开研究，理论意义在于实现保险业与国际接轨，应对加入的挑 战，提高中国保险资金的运用和监管水平，深化中国保险业的改革提供理论借鉴与依据；现实 意义在于使保险企业的投资渠道更加宽阔，使其能够在资金安全的前提下积极投资优化的投资 工具，取得更大的经济效益，进一步增强保险企业的资本实力。 二、国内外硏究状况 (一)国外研究状况 在保险资金运用方面，外国学者很早就开始对保险资金运用的配置和投资组合进行了研究 Leibowitz and Henriksson (1989)以设定损失限制条件之方式，来选取最适资产配置。他们 认为保险公司常为投资组合设定某一基准报酬率，以让投资组合之期望报酬率低于此基准之机 会达到最低。大类资产配置对保险公司而言一直是个重耍课题oBrinson, Hood, Beebower( 1995) 在研究了 1974年到1983年间的91支退休基金后认为94%的投资收益可以由大类资产 配置解释o 1996年时两位学者Susan X, Li和Zhimin Huang研究出了保险投资的最佳投 资冋报的构成模式。除此之外，他们还发现了保险资金的顺周期性，Jacob A. Bikker and Haixia Hu( 2002)就设计模型对保险资金运用的顺周期性进行了研究。 在保险资金运用的法律监管方面，认为保险业的监管应和相关机构的合作，各监管机构应 确保有恰当的程序来保证风险在金融业之间得到适当的一致的管理，各监管机构之间有必要依 一定的程序进行信息交流与合作Myers ( 2001)认为简单对保险资金运用进行分类型、分规模 类的格式控制虽可以一定程度控制投资风险，防止那些资本不足的保险公司采取不适当的投资 战略，但同时也会干预市场，使那些风险控制较好的公司失去投资效率，还分析了偿付能力与 资金运用之间的关系Sherris( 2006)研究了如何通过保险公司的偿付能力约束资金运用。他通 过理论分析和数据?演绎认为，偿付能力约束下的资金运用体系中起约束作用的是企业的盈利能 力，偿付能力只是企业风险管理和盈利能力的外在表现形式。 在保险企业内部控制方面，AbbottL. J.发展性的运用有关公司内控治理的数据，研究岀 内部控制机制对企业内部控制的重要之处。A.U.Best保险评级机构对美国1969-1998年间数 百家保险公司的破产原因进行深入研究，总结出赔偿准备金缺失、保费盲目扩张、内部控制失 误是其破产的真正原因。Root通过对美国保险公司的全面内部控制实施情况进行分析，发现 企业内部控制的制定人员明确内部控制的实践意义，熟悉企业内部控制的层级，明确公司内部 控制的不确定因素，只有这样内部控制才能起到有效作用。 （二）国内研究状况 在资金的运用方面，主要研究了一下四个点： 1、 新的运用方式 王 姝（2013）提出遵循流动性、收益性和安全性三原则的基础上，可以考虑适当拓宽保 险资金运用渠道。可以考虑寿险资金以适当形式投向住房抵押贷款，也可以考虑有限度增加股 票、黄金和海外证券等方-血的投资，以抵御通胀和分享经济增长成果。还可以结合国家发展需 要适当扩大保险机构对铁路、高速公路和能源项目等基础设施的投资规模，不仅可以取得良好 的社会效益，还可以获得一定的经济效益。宫一非（2012）可以初步有步骤的放开保险资金参 与风险投资的市场。张昭熙（2015）提出可开辟贷款、国外投资和公开市场业务等多种渠道。 谭谟晓（2016）保险举牌可能成为资金入市的新通道保险公司重仓持股，可以对上市公司有更 多话语权、知情权，也可以对上市公司分红、经营管理等提