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《俄罗斯经济》第三章 俄罗斯对外经济关系 第一节 俄罗斯利用外资政策和进程 一、俄罗斯利用外资政策的变化1、《外资法》的实施。2、对外商投资企业审批权限逐步下放。3、对外商投资比例由有限制发展到无限制。4、逐步放开对外商投资部门的限制。5、对外商投资企业所得税实行优惠税率。个人所得税基本税率调低到13%，公司所得税税率调低到24%，2001年俄的税收改革使其成为全欧洲税率最低的国家。 二、俄罗斯利用外资的进程 单位：亿美元 年份 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001外国直接投资 6.38 20.16 24.78 62.41 27.64 外国证券投资 104.7 109.58 100  -0.78 -7.03 89.31 173.91 58.61 对外直接投资  -1.01 -3.57 -7.7 -26.04 -10.25 对外证券投资  1.14 -17.04 -1.73 -1.57 -2.57 三、俄罗斯利用外资的特点与问题 （一）俄罗斯利用外资的特点 1、将利用外资作为克服经济困难的手段。 2、将利用外资同本国企业私有化联系起来。 3、对外商投资的优惠政策带有不稳定性。 （二）俄罗斯利用外资的问题 1、政策多变，外商无所适从。 2、税收多变，税种繁多，使外商难以盈利。 3、政治经济局势有时不稳，投资风险大，不确定因素多，外商持观望态度。 投资效率低是制约俄经济发展的另一因素。由于投资环境差、政策多变、行政腐败、社会治安不良以及证券市场不发达，投资效率低下，外国投资者往往因此望而却步。截至2003年6月底，流入俄罗斯的外资总额只有483亿美元。这一年下半年，俄首富霍多尔科夫斯基被捕，一度造成股市暴跌，资本外流。专家认为，这一冲击波还没有结束，俄国内财阀和国外投资者仍在持币观望。 四、俄罗斯利用外资发展趋势 （一）客观上来讲：随着经济稳定发展，利用外资会更上新台阶。（二）从外资量来看，不能满足俄经济发展的需要。俄罗斯《新消息报》文章：外国投资者仍更青睐中国而不是俄罗斯 （NEWS.SOHU.COM　　2004年01月29日　新华网） 中国公布的数字表明，中国仍是发展中国家中最有投资吸引力的国家。2003年外国对中国的直接投资达535亿美元，俄罗斯在这方面远远落后于中国，2003年吸引外资总共只有46．64亿美元。中国年经济增长率保持在7—8％，投资数额巨大，这一“中国奇迹”几年前就引起俄罗斯政府和独立专家的关注。中国与俄罗斯几乎是同时开始改革的。 中国于2001年如愿以偿入世，成为俄罗斯效仿的榜样。中国2003年吸引的投资约是俄罗斯的10倍。专家们认为，对于投资者来说，中国经济客观上比俄罗斯经济更具有吸引力，中国的工业化进程开始得比俄罗斯晚，这里有机会建立新的企业或整个行业，并为投资者带来丰厚的利润。这只是原因之一。另一个原因是海外华人的投资积极性高。此外，与俄罗斯相比，中国金融主管部门的政策使投资者更有利可图。2003年，人民币兑美元避免了大幅升值，这使中国产品出口保持着竞争力。而卢布汇率在这一年里“报复性回升”，严重影响了对俄罗斯产品的需求。因此投资者仍保持着对中国的青睐。 获得投资信用等级 俄罗斯经济吸引力日增 来源：《国际金融报》2003年11月11日第三版/佟福全 获得投资信用等级将加快俄罗斯实现国内生产总值翻一番的任务。因为这一评级意味着投资者可以放心地向俄罗斯进行投资，同时它还意味着，俄罗斯公司可以从国外获得利息较低的贷款。 俄罗斯政府的经济改革措施和宣传攻势取得了重大的成果。不久以前，国际信用评级机构穆迪公司将其主权评级一下子调高了两个级别，从表示适用于投机的信用级别BA2调高到了适用于投资的信用评级BAA3，也就是承认俄罗斯具有投资吸引力。俄罗斯总统普京对于这个消息立即作出了反应，他说，“我相信，这个决定将为整个国家和各个地区的经济创造良好的条件。” 谁都没有预料到穆迪公司会作出这样的突然决定。无论是俄罗斯政府还是分析家都普遍认为，俄罗斯得到适合于投资的信用等级不会早于2004年春天。一家金融