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米塔尔 ------ 收购案 杨兴晴米塔尔的收购方式及其优缺点 ? 方式 ? 狗熊式拥抱 ? 狗熊式拥抱是恶意收购的一种方式，狗熊式拥抱，是一种 主动的、公开的要约。其中恶意收购是指当事双方采用各 种攻防策略完成收购行为，并希望取得控制性股权，成为 大股东。当中，双方强烈的对抗性是其基本特点。除非目 标公司的股票流通量高可以容易在市场上吸纳，否则收购 困难。敌意收购可能引致突袭收购。进行敌意收购的收购 公司一般被称作“黑衣骑士”。 米塔尔的收购方式及其优缺点 ? 优缺点 ? 优点： 1 、估价简单明了。 ? 2 、从收购方角度看，以现金作为支付工具的最大优势是 速度快，可使有敌意情绪的目标公司措手不及，无法获取 得充分的时间实施反并购措施，同时也使与收购公司竞购 的公司或潜在对手公司因一时难以筹措大量现金而无法与 之抗衡，有利于收购交易尽快完成。 ? 3 、对于目标公司而言，现金收购可以将其虚拟资本在短 时间内转化为现金，目标公司不必承担证券风险，日后亦 不会受到兼并公司发展前景、利息率以及通货膨胀率变化 的影响，交割又简单明了，所以常常是目标公司最乐意接 受的一种收购支付方式。 米塔尔的收购方式及其优缺点 ? 缺点： 1 、对于兼并方而言，以现金收 购目标公司，现有的股东权益虽不会 因此而被“淡化”，但却是一项沉重 的即时现金负担。 ? 2 、对于目标公司的股