任务七杠杆原理选读.ppt

? （ 1 ）利润总额 = （ 2 ） 2006 年利息总额 =10 × 1000 × 10%=1000 （万元） ? （ 3 ） ? EBIT=2000 （万元） 即息税前利润总额为 2000 万元 任务七 杠杆原理 ? 古希腊科学家 阿基米德 有这样一句流传千古的 名言：“给我一个支点，我就能撬起地球！” ? 关于阿基米德推动地球的说法 , 却还是 他在亚历山大里亚留学时候的事．当时 他从埃及农民提水用的吊杆和奴隶们撬 石头用的 撬棍 受到启发 , 发现可以借助 一种杠杆来达到省力的目的 , 而且发现 , 手握的地方到支点的这一段距离越长 , 就越省力气．由此他提出了这样一个定 理 : ? 力臂和力 ( 重量 ) 的关系成反比例．这 就是杠杆原理．用我们现在的表达方 式表述就是 : 重量×重臂 = 力×力 臂．为此 , 他曾给当时的国王亥尼洛 写信说 : ｀我不费吹灰之力 , 就可以随 便移动任何重量的东西；只要给我一 个支点 , 给我一根足够长的杠杆 , 我连 地球都可以推动．＇ ? 财务管理中的杠杆效应表现为：由于特定 费用（如固定生产经营成本或固定的财务 费用）的存在而导致的，当某一财务变量 以较小幅度变动时，另一相关变量会以较 大幅度变动。 ? 所谓固定费用包括两类： ? 一是固定生产经营成本； ? 一是固定的财务费用。 ? 两种最基本的杠杆：一种是存在固定生产经营 成本而形成的经营杠杆；还有一种是存在固定 的财务费用而引起的财务杠杆。 一、几个基本概念 ? 1. 成本习性概念 成本性态，又称成本习性，是指成本的变 动与业务量（产量或销售量）之间的依存关系。 分类 特 点 进一步分类及各类的特点和常见例子 固定成本 1. 在特定的业务量 范围内，成本 总额（ F ）与业 务量（ Q ）无关 2. 单位固定成本 （即单位业务 量负担的固定 成本 =F/Q ）会 与业务量增减 呈反向变动 约束性固定成本（经营能力成本）： 特点：管理当局的短期（经营）决策行动不能改变 其具体数额的固定成本 例如：保险费、房屋租金、折旧、财产保险费、管 理人员的基本工资等。 管理策略：降低约束性固定成本的基本途径，只能 是合理利用企业现有的生产能力，提高生产效率， 以取得更大的经济效益 酌量性固定成本（经营方针成本） 特点：管理当局的短期经营决策行动能改变其数额 的固定成本。 例如：广告费、职工培训费、新产品研究开发费用 等 管理策略：要想降低酌量性固定成本，只有厉行节 约、精打细算，编制出积极可行的费用预算并严格 执行，防止浪费和过度投资等 变动成 本 1. 在特定的业务量 范围内，成本总额 （ V ）与业务量 （ Q ）成正比例变 动，即 y ＝ Vc × Q 2. 单位（业务量） 变动成本（ =Vc ） 不变 技术变动成本 特点：与产量有明确的技术或实物 关系的变动成本，只要生产就必然 会发生，若不生产，其技术变动成 本便为零 例如：直接材料、直接人工 酌量性变动成本 特点：通过管理当局的决策行动可 以改变的变动成本 例如：按销售收入的一定百分比支 付的销售佣金、技术转让费 混合 成本 1. 成本总额 随业务量变 动而变动， 但不成正比 例关系。 2. 在实际经 济生活中， 企业大量的 费用项目属 于混合成本 半变动成本 特点：有一定初始量基础上，随着产量的变化而呈正比 例变动的成本。 例如：固定电话座机费、水费、煤气费等 半固定成本 特点：也称阶梯式变动成本，在一定业务量范围内的发 生额是固定的，但当业务量增长到一定限度，其发生额 就突然跳跃到一个新的水平，然后在业务量增长的一定 限度内，发生额又保持不变，直到另一个新跳跃 例如：企业的管理员、运货员、检验员的工资等成本项 目就属于这一类。 ? （二）边际贡献和息税前利润之间的关系 ? 1 ．边际贡献： ? 边际贡献＝销售收入 - 变动成本 ? M=px-bx ? = （ p-b ） x ? =m· x ? 式中： M 为边际贡献； p 为销售单价； b 为单位变动成 本； x 为产销量； m 为单位边际贡献。 ? 2 ．息税前利润：是指不扣利息和所得税之前的利润。 ? 息税前利润＝销售收入 - 变动成本 - 固定生产经营成本 ? （注：一般对于固定的生产经营成本简称为固定成 本。） ? 息税前利润＝边际贡献 - 固定成本 ? EBIT=M-a ?