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上市公司社会责任信息披露影响因素研究 马连福赵颖 (南开大学商学院公司治理研究中心，天津300071) 摘要：本文以在深圳证券交易所上市的公司为样庄，对上市公司社会责任信息披露程度 及其影响因素进行了实证硏究。研究发现，我国上市公司社会责任信息披露的总体状况较差， 公司绩效、行业属性及规模是影响我国上市公司社会责任信息披露的重要因索，而独立董事 比例及董事长与总经理是否二职合一两个公司治理结构变量均未表现出对社会责任信息披 露的显著影响。 关键词：上市公司社会责任；信息披露；影响因素；公司治理 作者简介：马连福，南开大学商学院教授、博士生导师，研究方向：公司治理与投资者 关系管理。赵颖，女，南开大学商学院公司治理研究中心博士生。 中图分类号：F276.6文献表示码：A 引言 经济发展、环境保护和社会和谐是可持续发展的重要内容。企业传统的利润最大化目标, 产生了一系列的社会问题，诸如环境污染、侵犯员工权益、产品质量不合格等，这使得企业 受到强烈的社会抨击，严重影响到社会对企业的信任。企业也逐渐意识到不应该盲目追求利 润最大化，而应该注意到企业的社会形象。所以，企业在对外界披露的报告中包含了社会责 任信息。最近几年，可持续性发展和企业社会责任在国外一些国家中得到前所未有的重视， 许多国家纷纷通过立法來加强企业的社会责任意识,1伯在这些国家屮有关金业社会责任信息 披露的实践和理论研究也较丰富。相对而言，山于受到种种因素的影响，我国金业的社会责 任意识差异很大，针对企业社会责任的硏究成果也有限。 本文在以上研究背景和实践需求下，开展了中国上市公司社会责任信息披露研究。本文 的贡献在于通过对上市公司社会责任信息披露的实证研究，展现了中国上市公司社会责任佶 息披露的现状及影响因素，提出了可行性的改进建议，丰富了本研究领域的研究成果。 本文共分为五部分：第一部分是引言部分，主要是提出问题；第二部分是文献冋顾部分, 冋顾了国内外有关社会责任信息披露的研究成果；第三部分是社会责任信息披露指标体系的 设置及样本选择和研究假设，包括社会责任信息披露指标体系和社会责任信息披露指数的界 定、研究样本来源及研究假设；第四部分是描述性统计和冋归分析，对中国上市公司社会责 任信息披露现状进行了描述性统计分析，对社会责任信息披露影响因素进行了冋归分析；第 五部分是结论和建议，总结了本文实证研究的结果，捉出建议和研究展望。 文献回顾 现有企业社会责任信息披露的研究成果主要集中在国外，国外该领域的研究沿着两条线 索进行，一?是相关理论研究；二是外在和内在驱动因素研究。在对金业的社会责任信息披露 外在和内在驱动因素研究中，山主要以实证研究为主。 用于分析金业社会责任信息披露行为的理论很多，例如决策有用性理论、经济理论、社 会政治经济理论、利益相关者理论和法律理论，然而，Grayet al.(1995)L1J认为合法理论最能 解释纽?织披露有关环境和社会信息的行为。法律理论的核心观点是社会契约，含义是公司的 存活依赖于公司在社会边界和准则内运营的程度(Brown and Deegan, 1998)|2,o ill于社会边界 和准则是随看时间变化的，因此纽织通常以社会责任信息报告的形式来不断证明它的行为是 合法的,它的行为表现出了一个好企业公民。Deegan and colleagues (1996, 1998, 1999) and Patten (1991, 1992)?⑷的研究表明当组织或者组织所在行业要面对环境污染、违反人权、 法律诉讼等困境时，环境和社会信息披露的数量更多。公司对这样的公众压力和负而的媒体 关注的反应,包括増加以自我赞美式为主的信息披露的数量,主要目的在于减少公司在社会 和政治环境中的曝光(Patten, 1992)0 在企业社会责任信息披露外在和内在的驱动因素研究中，Mark J. Epstein and Martin Freedman (1994)⑸认为遵守信息披露法观是公司进行社会责任信息披露的主要原因之一。然 而，來自利益相关者对金业责任信息的需求也被认为是企业进行社会责任信息披露的外在驱 动因素，该方面的研究主要來自于实证研究成果，例如，Epstein and Freedman (1994)发现个 人投资者需要比现在己提供的更多的公司社会责任信息。为了研究个人投资者对社会信息的 需求状况，Mark J.Epstein and Martin Freedman( 1994)对个人投资者的调杳衣明非机构投资者 对社会信息也很感兴趣，并且他们对有关产品安全和质量以及公司环境活动方面的信息有强 烈的需求。Simon Knox(2005)强调，最近这些年非政府组织变得越來越强大，他们耍求公司 解释有关公平贸易、人权、工人权利、环境影响、财务健康及公