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（建筑工程管理）工程经济 要点 3 ．净现值率法 净现值率（NPVR ）就是净现值和投资额现值的比值，它是测定单位投资净现值的 尺度。其计算公式为： 净现值率是净现值标准的壹个辅助指标。净现值率说明该方案单位投资所获得的 超额净效益。用净现值率进行方案比较时，以净现值率较大的方案为优。 [例 9]某方案的投资额现值为 2746 万元，其净现值为 1044 万元（设）,则净现 值率为： 净现值率 0.38 说明，该方案除确保 10%的基准收益率外，每元投资现值仍 可获得 0.38 元的现值额外收益。 4 ．基准收益率的确定 基准收益率是现值法的折现标准。它是根据企业追求的投资效果来确定的， 选定的基本原则是： （1）以贷款筹措资金时，投资的基准收益率应高于贷款的利率。 （2）以自筹资金投资时，不需付息，但基准收益率也应大于、至少等于贷 款的利率。 （二）未来值法 未来值法是把技术方案在整个分析期内不同时点上的所有净现金流量，按基 准收益率全部折算为未来值求和，然后根据未来值之和的大小评价方案优劣。 实际应用时，未来值法依不同的情况分为净未来值法和未来值成本法。 1 ．净未来值（NFV ）法 当已知方案的所有现金流入和流出的情况下，可用净未来值法评价方案好坏。 只要 NFV0 ，证明方案在经济上是可行的，而具有非负的最高净未来值的方案则 为最优方案。 [例 8]有俩种可供选择的车床，均能满足相同的工作要求，其有关资料如表 4-4 所示，假定基准收益率为 8% ，试用净未来值法决定其优劣。 表 4-4 车床有关资料 A 方案 B 方案 图4-3 车床A 、B 方案现金流量图 解根据提供的资料，绘制俩种方案的现金流量图，如图 4-3 所示。根据现金 流量图，计算未来值为： 方案A 的净未来值为： FNV=5000 （F/A ，8% ，10）+2000-10000 （F/P ，8% ，10）- （10000-2000）- （F/P ，8% ，5）-2200 （F/A ，8% ，10） =5000×14.487+2000-10000×2.159-8000×1.469-2200×14.487 =9221.6 元 方案B 的净未来值为： NFV=7000×（F/A ，8% ，10）-15000×（F/P ，8% ，10）-4300 ×（F/A ，8% ，10） =7000×14.487-15000×2.159-4300×14.487 =6729.9 由之上计算可见，车床A 、B 俩方案的净未来值均大于零，说明除能获得 8% 的收益率外，仍可分别额外获得 9221.6 元和 6729.9 元的净未来值收益。因而俩 个方案在经济上都是可行的，但A 方案优于B 方案。 2 ．未来值成本（FC）法 当可供选择的方案其实现的功能相同，且只知其现金流出，而不知其现金流 入时，可用未来值成本法作方案比较。此时，具有最低未来值成本的方案为最优 方案。 （三）内部收益率（IRR）法 1. 1.内部收益法 内部收益率又称为内部报酬率，是指方案的净现值等于零时的收益率，即： 式中 i ——方案的内部收益率（IRR）； 0 F ——方案第 t 年的净现金流量； t t——现金流量发生的年份序号； n——项目使用寿命。 对典型的投资项目来说，其净现金流量的符号从负到正只变化壹次，这样也就只 存在唯壹的内部收益率。 直接求解内部收益率 i 是很复杂的，在实际工作中多采用试算法。 0 试算法的根据是，方案的净现值和收益率有如图 4-4 所示的关系。试算时， 先以某个值代入净现值公式，净现值不正时，增大 i 值; N PV 图4-4 净现值和收益率的关系曲线 如果净现值为负时，则缩小 i 值。通过反复的试算求出使 NPV 略大于零时的 i