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浙江大学远程教育学院试题卷 B 卷 课程代码名称 __财务管理 ________ 年级专业（层次） ____________  准考证号  学习中心 ________________ ____________ 姓名 ___________ 请务必将答案写在答题纸上，写在试题卷上一律不批改，责任自负。 一、判断题（正确的用“ ”表示，错误的用“×”表示。每题 2 分，共 20 分） 1．在投资决策中，应以现金流量作为评价项目经济效益的基础。 （ ） 2．留存收益作为企业保留积累的资金，是没有成本的。 （ × ） 3．预付年金也称为先付年金。 （ ） 4．成长中的企业，一般采取高股利政策，处于经营收缩期的企业，一般采 用低股利政策。 （ × ） 5．股票筹资的成本通常高于债券筹资的成本。 （ 6．如果未发行优先股，且没有负债，则财务杠杆系数等于零。  ） （  ×  ） 7．在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。 （ ） 8．流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，盈利能力也越强。 9．存货周转率是反映公司资产管理能力的财务比率。 （ 10．企业通过融资租赁筹集的是短期负债资金。 （ ×  ）  （ × ）  ） 二、单项选择题（每题 2 分，共 10 分） 1. 企业信用政策的内容不包括（ D ）。 A. 确定信用期间B. 确定信用条件 C. 确定现金折扣政策 D. 确定收账方法 2. 某公司股票的 β系数为 1.2，无风险利率为 4%，市场上所有股票的平均收益率为 10%，则该公司 股票的收益率为（ C ）。 A. 10% B. 12% C. 11.2% D. 14.8% 3. 投资于国库券时可不必考虑的风险是 ( B ) 。 A. 利率风险 B. 违约风险 C. 购买力风险 D. 再投资风险 某投资方案，当贴现率为 10%时，其净现值为 10 元；当贴现率为 11%时，其净现值为 -10 元。该 方案的内含报酬率为（ A. 10.5%  A ）。 B. 10.4%  C. 10.6%  D. 10.7% 5. 下列属于权益资金筹资方式的是（ A. 发行股票 B. 发行公司债券  A  ）。 C.银行借款  D. 利用商业信用 三、计算题（共 40 分） 1. 某公司的投资组合中有五种股票，所占比例分别为 30％、 20％、 20％、 15％、 15％，其贝他系数 分别为 0.8 、 1.0 、1.2 、 1.4 、 1.6 ；所有股票的平均收益率为 10％，无风险收益率为 6％。试求 投资组合的必要收益率、综合贝他系数。 （8分） 投资组合的综合贝他系 数 ＝ 0.8 30% 1.0 20% 1.2 20% 1.4 15% 1.6 15% 1.13 投资组合的必要收益率 ＝ 6% 1.13 (10% 6%) 10.52% （ 分） 8 2. 某公司息税前收益为 600 万元，公司长期借款 520 万元，年利率 10%，公司债券 400 万元，年利 率 12%,普通股 500 万股，公司所得税税率为 25%，试计算： 1）该公司的财务杠杆系数； 2）普通股每股收益； （ 3）当息税前收益增长 10％时，每股收益增加百分之几？（ 10 分） EBIT 600 1.2 （ 分） (1)DFL I 600 (520 10% 400 12%) 4 EBIT ( EBIT I )(1 T) (600 52 48)(1 25%) 0.75( 元 / 股 ) （ 分） (2) EPS N 500 4 当息税前收益增加 时，普通股每股收益增 加 。 （ 分） (3) 10% 12% 2 3. 某企业投资一项目，基建 2 年，前两年年初各向银行借款 100 万元，年利率 10%，银行要求从第 三年末开始分 4 年等额偿还，问每年应偿还多少万元？ 已知（ P/A,10%,4 ）＝ 3.170 （10 分） EBIT 600 1.2 （ 分） (1) DFL I 600 (520 10% 400 12%) 4 EBIT ( EBIT I )(1 T) (600 52 48)(1 25%) 0.75( 元 / 股 ) （ 分） (2)EPS N 500 4 当息税前收益增加 时，普通股每股收益增 加 。 （ 分） (3) 10% 12% 2 4. 某企业年赊销收入 1200 万元，其中变动成本率为 60%，应收账款平均收账期 30 天，资本成本 20%， 坏账损失占赊销额的 1%。现准备修改信用政策，财务部门预测修改后的结果如下：平均收账期 45 天，年赊销收入 1250 万元，坏账损失占赊销收入的 1.5%。假设该企业有