炼化企业固定资产投资项目财务效益与费用估算.docxVIP

炼化企业固定资产投资项目财务效益与费用估算 2.1 项目财务效益与费用 项目财务收益与费用主要表现为主营业务（销售）收入与投资费用、成本费用和各种税金等。财务效益和费用的识别要按照有无对比的原则，其估算范围和口径应保持一致。对财务效益与费用的估算，要求依据明确，价格合理，方法正确，表格清晰。 财务效益与费用估算采用价格可以是含税价，也可以是不含税价。为与以往习惯相适应，估算中采用的价格一般为含税价，如采用不含税价计算应予说明，计算营业（销售）收入和成本时的价格是否含税要保持一致。本方法附表是按含税价设置的，若采用不含税价评价，应注意项目增值税计算，正确处理利润及利润分配表、项目现金流量表、财务计划现金流量表等相关科目，以不影响项目净效益的估算。 2.2 主营业务（销售）收入 主营业务收入是指投资项目（或企业）销售产品或提供服务所获得的收入，是财务评价的重要数据，其估算的准确性极大地影响项目财务效益的估算。 主营业务收入估算的基础数据，主要为产品或服务的数量和价格，产品或服务的数量与价格的乘积即为相应的主营业务收入。它们的确定要以市场预测的结果为基础，与市场预测密切相关。 2.2.1 制定销售（运营）计划，确定分年负荷 项目评价中有一项重要假定，即当期的产出当期全部销售，也就是当期产量等于当期销售量。分年运营（生产）负荷是估算主营业务收入的重要基础数据，它决定了各年的产出数量，进而影响主营业务收入估算的准确性，同时它也是估算运营成本费用的基础数据，应合理确定。可视情选择以下两种方法： （1）根据市场预测结果和项目具体情况，以经验直接判断分年的负荷率。判断时应考虑项目性质、技术掌握难易程度、产出的成熟性、市场的开发程度、原材料供应、配套条件、管理因素、产品季节性销售及市场竞争程度等诸多因素。 （2）根据市场预测结果，结合第一种方法表述的因素制定分年分产品的销售（运营）计划，直接确定各年各项产出的数量。相对而言，这种做法更具合理性，国际上多采用。条件具备时应按本方法进行。 需注意的是销售（运营）计划或分年负荷的确定不应是固定的模式，强调具体项目具体分析。一般情况下，项目投产时负荷较低，以后各年逐步提高，提高的幅度取决于上述因素的分析结果。对某些特殊的项目（如产出寿命期较短，更新快的项目），达到一定负荷后，在适当的年份开始降低负荷率，甚至适时终止生产。 2.2.2 估算主营业务（销售）收入，编制主营业务收入估算表 估算主营业务收入应通过编制的主营业务收入估算表进行。其格式参见附表7。表中应列出各年各产品或服务的数量、价格，计算各自的主营业务（销售）收入和相应的流转税，然后加总。有出口产品的应单独列项计算。 2.3 项目投资费用 项目投资费用是构成项目费用流量的主要组成部分之一，其估算的准确性也极大地影响着对项目财务净效益的估计，应认真估算。投资估算是对项目的建设和运营所花费的全部资金投入，即项目总投资进行估算，也是确定资金投入，并进行财务分析的基础，其内容深度应能满足项目投资决策各个不同阶段的需要，并为融资决策分析提供基础。 2.3.1 项目总投资 项目总投资包括建设投资、建设期利息（含其他融资费用）和流动资金，又被称为项目投入总资金，也是项目评价中所要用到的总投资概念。目前国家考核建设规模的总投资为建设投资、建设期利息（含其他融资费用）与30%的流动资金（即铺底流动资金）之和。实际应用时应注意两种总投资的区别，以下凡提到项目总投资均系指用于项目评价的总投资的概念。 2.3.2 建设投资 建设投资是指项目建设期间所需要投入的资金。建设投资编制规定、编制方法和估算表格见总公司《建设项目可行性研究投资估算编制方法》。 2.3.3 建设期利息（含其他融资费用） 建设期利息（含其他融资费用）系指建设期间发生的资本化利息和其他融资费用。在完成建设投资估算后，根据其分年用款计划，按照设定的融资方案（包括资金结构、融资条件等），估算建设期利息和其他融资费用。 2.3.3.1 建设期利息的估算 建设期利息是指项目借款或筹措其他债务资金在建设期内发生并应计入固定资产原值的利息，也称为资本化利息。 按照《企业会计制度》中关于借款费用资本化的有关规定：只有发生在固定资产购置或建造过程中的借款费用，且该资产未达到预定可使用状态前，才能予以资本化，一旦固定资产达到预定可使用状态，就应停止资本化。在项目评价中，对于分期建成投产的项目，按各期投产时间分别停止借款费用的资本化，此后发生的借款费用计入总成本费用。 估算建设期利息，必要时需注意名义年利率和有效年利率的换算。名义年利率换算为有效年利率的计算公式为： 有效年利率 =（1+r/m）m-1 式中：r — 名义年利率； m — 每年计息次数 当建设期用自有资金或其他项目资本金按期支付利息时，可直