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高管超额薪酬影响企业风险承担吗 党的十九大报告提出我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期，对正处于战略机遇期而言的中国企业，只有顺应社会发展规律，突破技术壁垒，深化企业内部改革，加速转型升级，才能跟随时代发展潮流，从而紧紧把握好变革机遇。而做到这些都需要企业承载更大的风险。企业经营风险中最主要的风险为投资风险，因此现有学术研究绝大多数从投资决策角度定义风险承担的概念。风险承担真实反映了企业风险投资的行为偏好，高风险承担水平意味着企业可以接受那些高风险但净现值大于零的投资项目。通常认为在合理范围内提高风险承担水平有益于提升企业价值，能促进企业更健康、更长久的生存和发展[1-3]。 目前有关影响企业风险承担因素的文献大多从企业的内部特征和外部环境两大维度来探究。内部特征主要涉及所有权结构与性质、CEO特征以及管理层激励等方面。所有权结构与性质方面，李文贵等发现国有企业的风险承担水平普遍较低，而国有企业民营化后会有明显提升。此外还有其他学者发现机构投资者、家族企业、大股东持股的分散化都能影响企业的风险承担水平;CEO特征方面，CEO的性别、过度自信、海外背景以及与董事间的“老乡”关系均会影响企业风险承担水平;在管理层激励方面，众多学者对高管货币薪酬激励和风险承担水平的关系持有不同意见。有国外学者认为给予高管更高的薪酬激励可以降低企业风险承担水平[11-12]，而国内张瑞