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案例分析 Finance Accounting 上市公司盈余管理手段解析 —— 以大商股份为例 刘凌冰 张天萌 盈余管理，是指企业当局在遵循会 达 12.3 亿元之多，比营业利润最高值的 大商集团股份有限公司第六届董事 计准则的基础上，通过对企业对外报告 2007 年还高出 3.4 亿元。更令人惊奇的 会2008 年10 月16 日以通讯表决方式， 的会计收益进行调整或控制，以达到主 是：公司2011年的净利润只有 2.8 亿元， 通过《关于公司重大会计估计变更的议 体自身利益最大化的行为。企业进行盈 2012 年竟猛增至 10.5 亿元。如此的“会 案》，对部分固定资产和经营租入固定资 余管理的形式众多、手段各异，像一层 计绩效”，究竟是如何炼成的呢？可以说 产改良支出的摊销年限进行变更（参见 面纱遮掩了企业真实的财务业绩和经营 在企业实际经营状况之外，盈余管理扮 表 1）。大商股份 2008 年年报的会计附 状况。识别盈余管理、还原企业的本来 演了主力推手。 注披露“该项会计估计变更使公司 2008 面目，对会计信息使用者来说是至关重 二、案例剖析 年的折旧及摊销费用增加 38 232 万元， 要的。本文以大商股份有限公司（以下简 影响 2008 年度归属于母公司所有者净 称大商股份）为例，解析其主要的盈余管 多年来，为了达到保持上市企业形 利润为28 708 万元。”于是，我们看到了 理方法和过程，并提出识别盈余管理的 象、应对企业内外环境变化和突发事件、 2008 年年报中具有戏剧性的一幕：一 对策建议，以期为会计信息使用者提供 符合资本市场和投资者预期以及获取大 边是债务重组刚刚带来 3.8 亿元的收益， 有益的帮助和启示。 股东和管理者利益等目的，大商股份在 另一边是新增的 3.8 亿元的折旧及摊销 一、公司背景简介 致力于企业经营的同时也不遗余力地进 费用。 行着盈余管理。下文就近五年的大商股 那么，大商股份的这一项会计估计 大商股份是一家大型百货商业公 份年度报告中采用的盈余管理手段进行 变更是否合理呢？笔者对变更前后年限 司，截至 2013 年 9月，公司总资产达151 深入剖析。 和同行业部分公司进行了比较（如表 1所 亿元，2012 年全年销售收入达 319 亿 （一）“会计估计变更”助力平滑盈 示）。 元。百货连锁、超市连锁、电器连锁是 余曲线 从表 1 可以看出，大商股份将内装 大商集团零售业态的三大主力。近年来， 2008 年，大商股份的营业利润仅为 修的折旧年限与经营租入固定资产改良 大商地产、五星级酒店、自有品牌、电 0.3亿元，而净利润却高达 2.4 亿元之多， 支出的摊销年限均缩短一半，与同行业 子商务等快速发展，构成了“大商模式” 其主要原因是营业外收入比上年大幅增 其他三家上市公司同类资产的折旧摊销 的立体发展格局。然而，通过观察大商 加，增幅达 382%。造成营业外收入猛 年限相比明显偏短；运输设备的折旧年 股份近十年的盈余状况可以发现其绩效 增的原因是：2008 年大商股份的控股子 限仅为 4 年，电子设备也仅为 3 年，明显 可谓“大起大落”、变化莫测。2003 ～ 公司国贸大厦与日本协力银行发生债务 低于同行业的其他三家上市公司，同时， 2007年，公司营业利润保持着高速增长 纠纷并被对方诉至法院，经调解，双方 也大大短于该类资产的实际正常使用年 的趋势，从1.8 亿元持续快速增至 5.1亿 达成债务重组协议，此项重组给公司带 限。虽然，大商股份2008 年度这项会计 元，2008 年却突然跌至 0.3 亿元，而同 来 3.8 亿元的债务重组收益。显然，这 估计变更显得比较“牵强”，但是对于企 期的净利润却达 2.4 亿元。2009 年的营 会使大商股份的盈余曲线发生较大波 业盈余管理和美化财务报告却立下“汗 业利润升至 0.7 亿元，但净利润却为负 动。那么，大商股份如何来应对这突如 马功劳”。 值，而同期经营活动现金净流量居然高 其来的“巨大收益”呢？ 看来，公司是“故意”提高 2008 年 2014 01·财务与会计·理财版 37 案例分析 Finance Accounting 的折旧摊销费用，以消除债务重组产生 3.8 亿元重组利得对净利润和所得税的影响，使得2008 年的利润曲线不至于 “异军突起”—— 过高的利润既增大当 年的税负压力，又加大了未来企业绩效 的压力。利用会计估计变更，削减了利润 “山头”，使公司的收益曲线保持“平滑”， 盈余管理功不可没。 （二）“增费降利”应对公司改制 2009 年 7月，大商集团全资子公司大商国际持有的大商股份10% 的国有股权无偿划转给大连市商业局，随后由大连国商资产经营管理有限公司承接此部分股权。此次股权无偿划转后，大商国