我国上市银行市值影响因素研究——以交通银行为例.pdfVIP

摘要 摘要 股权分置改革完成之后，提高企业市场价值成为每一个上市企业的首要任务。 作为我国资本市场最大的主体，上市银行的市值表现影响着我国资本市场健康、 稳定地发展。银监会主席刘明康曾提出上市后，商业银行应以市值最大化作为经 营目标。然而最近几年，我国上市银行资产质量下降，银行估值偏低，多家上市 银行市值跌破净资产。此外随着我国经济步入新常态，利率市场化的不断推进， 我国上市银行的发展面临巨大风险。为应对新的挑战，上市银行提高自身市值工 作势在必行。 要提高上市银行市值，就要探究影响上市银行市值的主要因素。本文以市值 相关理论为基础，选取近年来市值表现不佳的交通银行为研究对象，详细介绍交 通银行的市场表现情况，对交通银行市值变化情况进行分析并将其与主要竞争对 手招商银行进行对比。之后本文对影响交通银行市值的因素进行分析，在理论分 析的基础之上选取GDP 增长率、沪深300 指数、资产负债率、净利润同比增长 率、不良贷款率、流通股比率六个指标，基于2008—2016 年的数据，运用VAR （向量自回归模型）进行实证分析，通过脉冲响应函数图像及方差分解结果得出， 沪深 300 指数、资产负债率、净利润同比增长率与交通银行市值呈正向关系， GDP 增长率与交通银行市值呈不显著的负向关系、不良贷款率与交通银行市值 呈显著的负向关系，流通股比率对交通银行市值的影响并不显著。对于不可量化 的因素股权激励制度和投资者关系管理，本文引入交通银行真实案例探究公司治 理对交通银行市值的影响。最后，在上文研究分析的基础上，针对上市银行市值 管理工作提出具有现实参考价值的政策建议，以提高上市银行的市场价值。 关键词：上市银行，市场价值，影响因素 I 目录 目录 摘要I ABSTRACT III 第一章 绪论1 1.1 研究背景及意义1 1.1.1 研究背景1 1.1.2 研究意义2 1.2 研究思路和研究方法2 1.2.1 研究思路2 1.2.2 研究方法3 1.3 研究内容和框架结构3 1.3.1 研究内容3 1.3.1 研究框架5 1.4 特色和创新点6 第二章 相关理论基础与文献综述7 2.1 相关理论基础7 2.1.1 市值的涵义7 2.1.2 我国上市银行市值管理8 2.2 文献综述10 2.2.1 上市银行市值影响因素的相关研究10 2.2.2 上市银行市值管理的相关研究12 2.2.3 文献评述13 第三章 我国上市银行市值影响机制分析15 3.1 我国A 股上市银行市值概况15 3.2 上市银行市值影响机制17 3.2.1 宏观经济对银行市值的影响机制17 3.2.2 资本结构对银行市值的影响机制19 V 西北大学硕士学位论文 3.2.3 内在价值对银行市值的影响机制19 3.2.4 股权结构对银行市值的影响机制20 3.2.5 公司治理对银行市值的影响机制21 第四章 交通银行市值变化情况及其影响因素分析23 4.1 交通银行市值变化情况23 4.1.1 交通银行概况23 4.1.2 交通银