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石油与黄金的价格历史进程及其联动关系的总结和分析    　　摘要：石油和黄金已成为当今社会非常重要的2种商品。该文对影响黄金价格波动的因素及石油供给与需求的现状进行了分析研究,并以此作为依据,对石油与黄金的价格历史进程及其联动关系进行了总结和分析。分析结果表明,石油价格与黄金价格在大多数情况下呈正向联动关系,主要受美元汇率、通货膨胀、石油输出国运作和国际政治局势共同因素的影响。 　　关键词：石油; 黄金价格; 联动关系; 供给; 需求;  　　Analysis on the price association of oil and gold 　　Liu Jie 　　China National Gold Group Gold Jewelry(Beijing) Co.,Ltd. 　　Abstract：Oil and gold have become two important commodities nowadays. The paper analyzed the factors influencing gold price fluctuations and the current status of oil supply and demand. Based on that,the history of oil and gold prices and the association of the two were summarized and analyzed. The results show that positive association exists between the price of oil and gold in most occasions and the association is mainly affected by the exchange rate of U. S.dollars,inflation,the operation of oil exporters and international political situations. 　　Keyword：oil; gold price; association; supply; demand; 　　石油与黄金在世界经济的发展过程中相辅相成。自古以来黄金作为世界的共通;货币,而被誉为黑色黄金;的石油也已然成为人类工业时代的血液;。以往有关的学术研究表明,石油与黄金的价格会受到某些共同因素的影响,伴随着这些因素的变动而上下波动,二者在大多数情况下呈正向联动关系。 　　联动是指若干个相关联的事物,一个运动或变化时其他的也跟着运动或变化。金融市场的联动性是指在不同的金融市场价格之间存在显著的收益率波动的关联性,即一个市场的波动变化会引起另一个市场的波动变化。通常采用金融市场之间的相关系数作为解释市场之间联动效应的一个重要指标,它通过测量不同金融市场收益率相关系数的变化来检验联动性[1]。而且,有关研究表明,市场之间的相关系数不是固定不变的,而是随时间不断变化的。 　　1 影响黄金价格波动的因素 　　自第二次世界大战(1939mdash;1945年)结束到20世纪70年代初,得益于布雷顿森林体系的构建,由各个国家的政府或者中央银行控制的黄金价格变化小,但随着时间的推移,影响黄金价格的因素也日益增多。 　　1.1 供给方面 　　供给关系会对黄金价格产生影响,具体因素分为新的金矿开采成本、全球地上黄金存量、年供求量以及黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况和各个国家央行对黄金的抛售情况等。 　　1.2 需求方面 　　黄金需求主要包括实际需求、保值需求和投机性需求。 　　1)实际需求。世界经济发展的速度决定了黄金实际的总需求量,在首饰制造业和工业技术(医学、建筑装饰、微电子、半导体等领域)应用方面,黄金以其独特的性质使得需求量增加。 　　2)保值需求。央行储备黄金用于防范国内通货膨胀、调节金融市场。而普通民众也可以在经济不景气,特别是通货膨胀情况下,通过购入比货币更加保险的黄金,达到保值的目的。这就导致黄金需求上涨。 　　3)投机性需求。投机性投资者会根据国内国际黄金市场形势,大量进行沽空;或补进;操作,人为制造黄金需求的假象,影响黄金价格的涨跌。 　　1.3 其他方面 　　1)美元汇率的影响。美元汇率也是影响黄金价格的一个主要因素。一般来说,美元汇率越高,黄金价格越低,反之亦然。黄金是美元汇率下降之后的一种保值投资渠道,因此美元汇率的下降往往会促进黄金价格的上涨。 　　2)国家货币政策的影响