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企业管理：纳斯达克自身的特点 相比较而言，纳斯达克有其自身的特点： 1、双轨制。在上市方面分别实行纳斯达克全国市场和小型资本市场两套不同的标准体系。 通常，较具规模的公司在全国市场上进行交易；而规模较小的新兴公司则在小型资本市 场上进行交易，因为该市场实施的上市要求没有那么高。但证券交易委员会对两个市场 的监管范围并没有区别。 2、交易系统。纳斯达克在市场技术方面具有很强的实力，它采用高效的电子交易系统 （ECNs），在全世界共安装了 50 万台计算机终端，向世界各个角落的交易商、基金经理 和经纪人传送 5000 多种证券的全面报价和最新交易信息。但是，这些终端机并不能直接 用于进行证券交易。如果美国以外的证券经纪人和交易商要进行交易，一般须通过计算 机终端取得市场信息，然后用电话通知在美国的全国证券交易商协会会员公司进行有关 交易。由于采用电脑化交易系统，纳斯达克的管理与运作成本低、效率高，同时也增加 了市场的公开性、流动性与有效性。 3、造市人。纳斯达克拥有自己的做市商制度（ MarketMaker ），它们是一些独立的股票交 易商，为投资者承担某一只股票的买进和卖出。这一制度安排对于那些市值较低、交易 次数较少的股票尤为重要。这些做市商由 NASD的会员担任，这与 VSE的保荐人构成方式 是一致的。每一只在纳斯达克上市的股票，至少要有两个以上的做市商为其股票报价； 一些规模较大、交易较为活跃的股票的做市商往往能达到 40 －45 家。平均来说，非美国 公司股票的造市人数目约为 11 家。在整个纳斯达克市场中，大约有 500 多个市场造市人 （marketmaker ），其中，在主板上活跃的造市人有 11 个。这些做市商包括美林、高盛、 所罗门兄弟等世界顶尖级的投资银行。纳斯达克现在越来越试图通过这种做市商制度使 上市公司的股票能够在最优的价位成交，同时又保障投资者的利益。 4、保荐人制度。在纳斯达克市场，造市人既可买卖股票，又可保荐股票，换句话说，他 们可对自己担任造市人的公司进行研究，就该公司的股票发表研究报告并提出推荐意见。 5、交易报告。造市人必须在成交后 90 秒内向全国证券交易商协会当局报告在市场上完 成交易的每一笔（整批股） 。买卖数量和价格的交易信息随即转发到世界各地的计算机终 端。这些交易报告的资料作为日后全国证券交易商协会审计的基础。 结语：借用拿破仑的一句名言：播下一个行动，你将收获一种习惯；播下一种习惯，你 将收获一种性格；播下一种性格，你将收获一种命运。 事实表明，习惯左右了成败，习 惯改变人的一生。在现实生活中，大多数的人，对学习很难做到学而不厌，学习不是一 朝一夕的事，需要坚持。希望大家坚持到底，现在需要沉淀下来，相信将来会有更多更 大的发展前景。