上市公司重组的财务问题探索—以海航集团有限公司为例.docxVIP

PAGE PAGE 9 上市公司重组的财务问题探索—以海航集团有限公司为例 摘要：资产重组可以起到调整产业结构，实现资源的整合，提高企业的市场竞争力的作用，但是风险与机遇并存，如果上市公司在资产重组过程中不注重对财务的管理，那么就很有可能会引发财务危机。当前很多上市企业为了扩大自身规模，实现企业经济效益的最大化，进行盲目投资，导致企业陷入资金流动性紧张的局面。因此研究资产重组存在的财务问题，具有一定的意义。 本文首先对资产重组的概念意义及方式作了理论的概述，然后分析上市公司在资产重组存在的财务问题，在此基础上以海航集团有限公司为例，分析资产重组过程中的财务问题及其原因，综合以上分析提出完善上市公司资产重组财务问题的措施及建议。 关键词：上市公司；资产重组；海航集团；财务困境 1 引言 1.1 资产重组的概念 资产重组是上市企业用来整合企业资源的一种手段，通过对企业内部的各种经济资源进行重新整合，实现资源的优化配置。上市公司进行资产重组的最终目的是通过优化组织结构和资源配置来提高企业的经济效益，进而提高企业的市场竞争力。资产重组始于18世纪末的外国企业，我国于1984年开始出现了第一次企业资产重组，但是我国企业的资产重组又有自己的特点，在我国，企业的资产重组不仅仅是经济与法律的结合，还是经济与社会合理性的结合。因为资产的重组是企业的经济资源重新配置和整合的过程，会伴随着股权的变更、大量现金的交易，这时候政府会起到很大的促成作用，这也是地方政府出于保存当地企业的融资能力和促进当地的资源配置而作出的决定。 1.2 资产重组的意义 资产重组是企业的经济资源重新配置的过程，对于企业的生存和发展都具有重要意义。对于那些经营不善的企业而言，通过资产重组将一些经济效益差的业务剥离，以把更多的财力、物力投入到主业中，突出主业，提升主业的盈利能力。而且把一些经济收益差的业务剥离后企业就可以有更多的可利用资金，满足企业对资金的需求，从而解除企业的财务困境，使企业可以更好地生存。而对于那些经营状况良好的企业来说，通过资产重组可以扩大企业的规模，实现产业的升级和转换，进一步优化企业的经营结构和组织结构，实现企业的多元化经营，在提高企业的经济效益的同时增强了企业的市场竞争力。 1.3 资产重组的方式 资产重组的方式主要包括以下5种：1、股权转让。股权转让是指股东将自己持有的股份转让给他人，使他人成为公司股东的行为。股权的转让会导致公司的高层发生人员的变动，带来新的管理理念，公司业务也会有所调整，从而促进企业的升级管理；2、资产剥离。资产剥离是指企业根据自身的发展状况将所经营的部分业务通过出售或者股权的切离等方式分离出去的行为。通过资产剥离，企业可以暂时获得收益，缓解资金上的紧张，但是从长期来看，关键还是要提升主业的经济收益，否则企业的盈利能力不会得到真正的改善；3、兼并收购。兼并收购中包含兼并和收购，所谓兼并是指两家或两家以上的独立企业合并为一家企业，而收购是指一家企业通过有偿的方式获得另外一家企业的资产的所有权或者控制权的行为。通过兼并收购，会带来企业管理层、管理理念、经营结构的改变，提高企业的治理效率和盈利能力，进而提高企业的核心竞争力，在企业的战略调整中发挥较好的作用；4、资产置换。资产置换是指一家上市公司将自身优良的资产或者主营业务资产交换另外一家上市公司的不良资产或非主营业务资产的行为，资产可全部置换也可部分置换；5、债务重组。债务重组是指在债务人财务困难的情况下，债权人按照双方之间的协议或者法院的裁定而做出让步的行为，债务重组可以帮助那些债务过重的企业缓解资金压力，摆脱财务困境，这也是很多出现财务危机的企业常采用的资产重组的方式。但是这种方式并没有从根本上改善企业的经营困境，本质的问题并没有得到真正的解决。 2 上市公司重组中存在的财务问题及成因 2.1 上市公司重组的成因 2.1.1 在企业内部环境 内部环境是重组的关键成因，在这种环境的加快变化中，企业要想在这种环境中处于领先地位，就要与竞争力要素配合。所以重组就是竞争力要素的主要原因之一。1、对企业的本身的储蓄，企业能在生产集中和经营规模化实现并购，2、对减少竞争非常有利，提高了效率。3、与刚开始成立的企业对比，企业并购能让企业的资本输出有所减少。4、对产品的开发有所帮助，淘汰劣质技术，加强技术的发展，促进技术结构的调整。 2.1.2 在市场竞争中 建立核心竞争优势是对企业的后续经营最重要之一，以及是企业盈利能力的根本保证，没有竞争力的企业就没有更新换代，就连到基本的生存都成为了问题，更加谈不上发展，所以企业重组的目的是发展核心竞争力。 2.2 上市公司重组中存在的财务问题 2.2.1 在资金方面 企业在资产重组过程中，融资是非常重要的，因为上市公司资产重组涉及的资金数额一