资金盈余者的资产选择与风险管理课程.docxVIP

第5章资金盈余者的资产选择与风险管理 5.1资产的类别及各自的属性 资产分为: ?金融资产 ?实物资产 5-1-1金融资产 ?货币资产：包括手持现金和在银行的存款。 ?债权资产：包括政府债券、企业债券等 ?股权资产：股票、基金等。 股权资产的特性: ?期限上具有永久性。 ?公司利润分配上具有剩余性。 ?清偿上具有附属性。 ?权利与责任上具有有限性。 5-1.2实物资产 实物资产就是以住宅、物理形式存在的资产。 大宗耐用消费品、工厂、设备等 实物资产与金融资产的比较 金融资产实物资产 金融资产 ?在高通货膨胀环境下，实 物资产是保值的较好的手 段。 ?在通货紧缩下，实物资产 较差 ?保持成本较高 ?流动性低 ?在高通货膨胀环境下，金 融资产的保值的较差。 ?在通货紧缩下，金融资产 保值较好。 ?保持成本相对较低 ?流动性相对较高 5.2资产选择的决定因素 ?财富或收入 ?资产的预期回报率 ?风险 ?流动性 5.2.1财富或收入 ?当收入或财富增加时，资产需求增加。 ?对各种资产的需要的大小取决于资产的财富/收入弹性。 ?资产收入/财富弹性来衡量收入或财富变动对你的资产 需求的影响程度。资产的收入/财富弹性是指收入/财 富变动1%,引起的资产需求变动的百分比。 ?如果一种资产的需求对收入/财富的弹性小于1,即一 种资产需求的增长速度低于收入/财富增长的速度时, 这种资产就是必需品。