最新老板电器财务分析.docxVIP

精选资料 精选资料 财务分析报告 老板电器财务分析 、公司简介 杭州老板电器 31 年来专注于厨房电器产品的研发、生产和销售，主要产品包括吸油烟机、燃 气灶和消毒柜，另有电压力煲、电磁炉、电热水壶、食品加工机等厨房配套小家电产品。 目前，公司渠道已覆盖全国各区域 6000 余个终端，销售规模在国内市场处于领先地位，吸油 烟机产品连续 7 年全国销量第一，燃气灶产品连续 7 年全国销量前三。 2009 年公司共实现营业 收入 9.34 亿元，实现归属母公司净利润 0.82 亿元，同比分别增长 7.81% 和 50.97% 。 二、行业分析 老板电器是吸油烟机行业龙头，定位于中高端。公司主要产品吸油烟机、燃具和消毒柜收入占 公司总收入分别为 54% 、30% 和 10% ，烟机、燃具和消毒柜市占率分别为市场第一、第二和第三。 在高端产品欧式吸油烟机和嵌入式燃气灶市场占有行业第一的位置。不仅仅是“连续 6 年市场销量 第一”的荣誉，老板厨房电器早已凭借先进的技术和卓越的品质，以及有口皆碑的服务荣膺了“中 国驰名商标” 、“中国 500 最具价值品牌” 、“亚洲品牌 500 强”等称号，堪称中国厨电业内的“多 料冠军”。 三、战略分析 优势：打造了一个细分产品优势；营造体系健全；区域市场平衡发展；完成原始积累；现代企 业制度初见成效。 劣势：品牌清晰度有待进一步提高；产品结构有待进一步丰富；产品设计无明显亮点；企业规 模有待壮大；资本市场有待介入。 机会：地产热带来市场空间不断扩大；产品更新换代速度加快；厨卫行业二次创业浪潮；渠道 创新成趋势；技术壁垒催生 OEM 合作。 威胁：综合品牌外资品牌的强势介入；专业品牌之间的技术差距很小；市场集中度很小；厨卫 电器潜伏着价格战的危险；大渠道势力过强，公平竞争环境不理想。 四、会计分析 （一）资产负债表分析 水平分析：09 年总资产 增加 153497000 ，增 长幅度为 31.01% ，10 年总资 产增加 1035948000 ，增长幅度为 159.76% ， 11 年总资产增加 235000000 ，增长幅度为 13.95% ，12 年总资产增加 412890000 ，增长幅度为 21.51% 。其中 2010 年增长幅度最大，主要是由于存货 资金、 应收票据的增加和递延所得税资产的减少。 2012 年的总资产比 2011 年增长了 21.51% ，主 要是由于存货资金比上年增加了 9.47% ，应收票据增加了 80.02% ，其他应收账款增加了 42.74% ， 固定资产净值增加了 181.54% ；但是负债也比上年增加了 44.47% ，只要是因为流动资产增加了 44.47% ，其中应付账款增加了 49.33% ，预收账款增加了 51.20% ，应缴税费增加了 48.16% ；所 有者权益比上年增加了 15.29% ，主要是由于未分配利润增加了 78.43% ，盈余公积增加了 63.26% 。 见附录图 1 垂直分析： 09 、10 两年的流动资产与前一年的相比是增长的，而 11 、12 年则有所下降，但 综合来讲相对以前的流动资产还是在增加，尤其是货币资金更具代表性；存货占流动资产的比重基 本处于逐年下降；但是固流比率不太稳定。老板电器基本没什么负债，说明其偿债能力强。近年来， 老板电器的未分配利润和盈余公积基本处增加。 2012 年与 2011 年相比，货币资金结构下降了 5.28% ，说明老板电器的即期支付能力增强了；流动负债的比重增加了 4.03% ，主要是应付账款、 预收款项的比重分别增长了 2.38% 、1.56% ，说明公司在使用负债资金时，以短期借款为主；所有 者权益比重下降了 -4.03% ，因为实收资本 （或股本 ）、资本公积的下降。虽然投入资本为减少，但是 因为本年度留存收益的大幅增加，使投入资本的比重下降，说明该公司股东权益结构的这种变化是 生产经营上的原因引起的。见附录图 2 （二）利润表分析 水平分析： 09 年净利润增加了00 ，增长幅度为 50.97% ， 10 年净利润增加了00 ，增长幅度为 64.17% ，11 年净利润增加了00 ，增长幅度为 39.19% ， 12 年净利润增加了00 ，增长幅度为 140.29% ，由此可以看出老板电器的净利润在逐 年增长 2012 年的净利润比 2011 年增加了 140.29% ，只要是由于营业利润的增加和营业外支出的 减少；营业利润增减了 141.82% ，是因为营业收入比上年增加了 127.96% 。见附录图 3 垂直分析： 2012 年营业利润的构成为 15.14% ，比 2011 年上升了 1.48% ，上升的原因