中级财务管理大题.docVIP

注：黄色部分为必须掌握的知识点 一、证券组合的收益率和风险指标的衡量和资本资产定价模型 1、某公司计划投资八、B两股票，有关资料如下: 股票 A B 市价 10 15 数量 50000 50000 预期收益率 10% 14% 标准差 12% 11.2% 证券市场平均收益率为12%,政府短期债券收益率为4%,市场组合的标准差为6%； 要求： 如果从两个股票小选择风险较小的投资，应选择哪个股票 如果选择风险较小的进行单一投资，则该股票的B系数和相关系数 如果资本资产定价模型成立，进行计划组合投资，则组合预期收益率和B系数 『正确答案］ A股票标准差率=12%/10%=1.2 B股票标准差率二11.2%/14%二0.8 由于B股票标准差率小于A股票标准差率，应选择B股票 B 股票预期收益率 14%=4%+PBX (12%-4%)贝I」：BB二 1.25 1.25二(B股票与市场组合相关系数XII. 2%) /6% 则:相关系数=0. 6696 A 股票价值比例二(10X50000) / (10X50000+15X50000) =40% B 股票价值比例二(15X50000) / (10X50000+15X50000) =60% 证券组合预期收益率=10%X40%+14%X60%=12. 4% 12. 4%=4%+ P 系数X (12%-4%) B系数=1.05 二、销售预算和材料预算的编制 2、甲企业生产A产品需要用到的主要材料为乙材料，企业管理层在进行预算的时候计划在下一 年度的各个季度实现的生产量分别为2万件、1.5万件、1.8万件和1. 6万件，单位产品的乙材料的 数量为2千克，乙材料的采购单价为3元/千克，假设企业付账方式为本季度的采购支出本季度支付 70%,下季度支付30%,未支付的部分在应付账款科目核算。另外己知上年末的应付账款余额为5. 5 万元。(不考虑增值税) 编制下一年的直接材料预算。 直接材料预算金额单位：万元 项目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年 预计产量(万件) 单位产品材料用量(千克) 材料单价(元) 预计采购支出  应付账款期初 第一季度采购付现 第二季度采购付现 第三季度采购付现 第四季度采购付现 现金流出合计 （2）预计下一年度期末的应付账款余额。 『正确答案』 （1） 直接材料预算金额单位：万元 项目 第 季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年 预计产量（万件） 2 1.5 1.8 1.6 6.9 单位产品材料用量（千克） 2 2 2 2 2 材料单价（元） 3 3 3 3 3 预计采购支出 12 9 10.8 9.6 41.4 应付账款期初 5.5 3.6 2. 7 3. 24 5.5 第一季度采购付现 8.4 3.6 12 第二季度采购付现 6.3 2.7 9 第三季度采购付现 7. 56 3. 24 10.8 第四季度采购付现 6. 72 6. 72 现金流出合计 13.9 9.9 10. 26 9. 96 44. 02 （2）下一年度期末的应付账款余额=9.6X30%=2. 88 （万元） 3、已知：某公司2017年第1至3月实际销售额分别为38000万元、36000万元和41000万 元，预计4月份销售额为40000万元。每月销售收入中有70%能于当月收现，20%于次月收 现，10%于第3个月收现。假定该公司销售的产品在流通环节只需交纳消费税，税率为10%, 并于当月以现金交纳。该公司3月末现金余额为80万元，应付账款余额为5000万元（需在 4月份付清），不存在其他应收应付款项。 4月份有关项目预计资料如下：材料采购8000万元（当月付款70%）；工资及其它支出8400 万元（用现金支付）；制造费用8000万元（其屮折旧费等非付现费用4000万元）；营业费用 和管理费用1000万元（用现金支付）；预交所得税1900万元；购买设备12000万元（用现 金支付）。现金不足时，通过向银行借款解决。4月末要求现金余额不低于100万元。 要求：根据上述资料，计算该公司4月份的下列指标： （1） 经营性现金流入； （2） 经营性现金流出； （3） 现金余缺； （4） 应向银行借款的最低金额； （5） 4月末应收账款余额。 『正确答案』 （1） 经营性现金流入二二月销售收现+三月销售收现+四月销售收现 =36000 X 10%+41000 X 20%+40000 X 70%二39800 （万元） （2） 经营性现金流出 二应付账款付现+当月采购付现+工资费用+制造费用付现+营业费用+支付消费税+预缴所得税 =5000+8000 X70%+8400+ （8000-4000） +1000+40000 X 10%+1900二29900 （万元） （3） 现金余缺二月初余额+本月经营性现金