上交大《金融学》第四章课后习题答案.docxVIP

第四章外汇与汇率 HI 复习思考题 1 ?影响汇率变动的因素有哪些？ 答：影响汇率变动的因素很多，即包括经济因素又包括政治因素, 甚至还包括心理因素，各个因素互相制约，共同对汇率的变动产生作 用。主要有： 经济增长速度，从长期来看，经济增长会引起本币升值。 国际收支状况，当一国国际收支出现较大顺差时，该国外 汇收入大于支出，即外汇供大于求，外汇汇率下跌，本币汇率上升。 通货膨胀，如果本国的通货膨胀程度超过了外国的通货膨 胀程度，会引起外汇汇率上涨，本币汇率下跌。 利率水平，一般而言，资本总是从利率低的国家流向利率 高的国家。当一国利率提高时，可使得外汇汇率下跌，本币汇率上升。 心理因素，指人们对某种货币升值、贬值的预期所导致的 汇率变动。 答：目前，固定汇率制度和浮动汇率制度孰优孰劣尚无定论。 实行浮动汇率制度的好处是：(1)浮动汇率制度可以保证货币政 策的独立性；(2)浮动的汇率可以帮助减缓外部的冲击；(3)干预减少, 汇率将由市场决定，更具有透明性；(4)不需要维持巨额的外汇储备。但是浮动汇率也有不足之处：（1）在浮动汇率制度下，汇率往往会出现 大幅过度波动，可能不利于贸易和投资；（2）由于汇率自由浮动，人 们就可能进行投机活动；⑶浮动汇率制度对一国宏观经济管理能力、 金融市场的发展等方面提出了更高的要求。现实中，并不是每一个国 家都能满足这些要求。 固定汇率制度的好处是：（1）汇率波动的不确定性将降低；（2）促 进物价水平和通货膨胀预期的稳定。但固定汇率制度也存在一些缺 陷：（容易导致本币币值高估，削弱本地出口商品竞争力，引起难以 维系的长期经常项目收支失衡；（2）在固定汇率制度下，一国必须要 么牺牲本国货币政策的独立性，要么限制资本的自由流动，否则易引 发货币和金融危机。 3.简述人民币的汇率演变。 答冲国的人民币汇率制度经历了：计划经济时期外汇制度（1949 —1978）、双重汇率时期（1981—1984） x官方汇率和外汇调剂市场汇 率并存时期（1985—1993）、有管理的浮动汇率制度改革阶段（1994）。 自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础的、参考一 篮子货币进行调节的、有管理的浮动汇率制度。 4.简述一国货币下浮对该 4.简述一国货币下浮对该 经济的影响。 答：本国货币下浮有助于鼓励出口限制进口，从而改善经常项目 的收支状况，但也会导致以外币标价的进口原材料和中间产品价格上 升，给一国通货膨胀带来压力。也就是所谓的成本推进型通货膨胀。 如果进口的是消费品等制成品，一方面会带来这些商品的价格上涨， 另一方面会给国内相同产品带来示范效应，导致物价上涨。 5.请列举20世纪90年代的一些重大国际金融事件，说明汇率波 动对经济的重大影响。 答：20世纪90年代，由于本币贬值所引发的金融危机曾经袭击 许多国家。典型案例包括1994年的墨西哥比索危机、1997-1998年 的东南亚金融危机等。 6.1994年人民币的通货膨胀率高达24%,美元的通货膨胀率只有 6%,为什么1995年人民币对美元没有贬值却反而升值了 1%? 答：汇率的波动受很多因素的影响，通货膨胀只是其中的一个影 响因素。虽然在1994年中国的通货膨胀率高于美国，但是当时中国 的高利率水平、持续增加的贸易顺差以及人们的心理预期等因素使得 人民币汇率保持上升势头。 7?某银行询问美元兑港元汇价，答复为：“美元=7. 800 0/10 港元”，请问： （D该￥艮行要买进美元，汇价是多少？ （2） 如银行要卖出美元，应按什么汇率计算？ （3） 如果银行要买进港元，又是什么汇率？ 答：（1）银行买进美元的汇价为1美元=7. 8000港元 （2） 银行卖出美元的汇价为1美元二7. 8010港元 （3） 银行买进港元的汇率为1港元二0. 1282美元