2021欧式股票选择权的评价.pptVIP

選擇權 ? ? ? ? ? 選擇權有兩種：買權與賣權 賣權也是一種買賣契約，其擁有者 ( 買入歐式 股票賣權的人 ) 在未來該賣權到期時，有權利 以契約上約定的履約價格來賣出標的股票予發 行者 ( 賣出歐式股票賣權的人 ) 買權的到期價值為 Max( S T - K, 0) 賣權的到期價值為 Max( K - S T , 0) S T ：標的股票到期價格 財務工程 呂瑞秋著 1 韋納過程 (Wiener process) ? ? ? dw t = w t+dt -w t =ε(dt) 1/2 dw t 表示韋納過程 在 t 時經過 dt 時間後的變化量或增量， ε 為 服從標準常態分配 (standard normal distribution) 的隨機變數 變化量或增量 dw t 與 t 時以前 ( 含 t 時點 ) 的韋 納過程是不相關 ( 馬可夫特性 ) w t 為平均數 (mean)w0 且變異數 (variance) 為 t 的常態分配 財務工程 呂瑞秋著 2 一般化韋納過程 (generalized wiener process) ? ? dx t = x t+dt -x t = μdt +σdw t x t 的分配為平均數 x 0 +μt ，