利息理论第8章利率风险的度量 .pptxVIP

第八章;内容;1．到期期限;2．平均到期期限;.;.;3．马考勒持续期;.;.;现将 对 求导，可得;讨论;特例：债券的息票率为5%，市场利率为15%的债券。;债券的息票率对马考勒持续期的影响;例：假设债券的面值为F，期限为n，到期时按面值偿还，年票息率为r，若市场通行的年实际利率为i，试求债券的马考勒持续期。; 例： 一笔贷款的本金为L，期限为n，年实际利率为i，按年等额分期偿还，每年末的偿还金额为R，试求出这笔贷款的马考勒持续期。;4．修正持续期;.;含义;;;例:假设年实际利率为5%，试计算永续年金的马考勒持续期和修正持续期。;5．凸度;.;;;结论;例 某债券的面值为1000元，期限为5年，年票息率为10%，到期时按面值偿还。若市场利率为12%，试计算其价格、马考勒持续期、修正持续期和凸度。;修正持续期;一些结论;;6、利率风险的防范;实例：银行发行一种一年期的存款单，金额为100万元，该银行在投资这笔资金时可能遇到两种风险：;2）方法---免疫策略; ;;分析;习题;1、Genius only means hard-working all ones life. (Mendeleyer, Russian Chemist)? 天才只意味着终身不懈的努力。20.8.58.5.202011:0311:03:10Aug-2011:03 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二〇年八月五日2020年8月5日星期三 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。11:038.5.202011:038.5.202011:0311:03:108.5.202011:038.5.2020 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行8.5.20208.5.202011:0311:0311:03:1011:03:10 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Wednesday, August 5, 2020August 20Wednesday, August 5, 20208/5/2020 6、Almost any situation---good or bad---is affected by the attitude we bring to. ----Lucius Annaus Seneca差不多任何一种处境---无论是好是坏---都受到我们对待处境态度的影响。11时3分11时3分5-Aug-208.5.2020 7、Although the world is full of suffering, it is full also of the overcoming of it.----Hellen Keller, American writer虽然世界多苦难，但是苦难总是能战胜的。20.8.520.8.520.8.5。2020年8月5日星期三二〇二〇年八月五日 8、For man is man and master of his fate.----Tennyson人就是人，是自己命运的主人11:0311:03:108.5.2020Wednesday, August 5, 2020 9???When success comes in the door, it seems, love often goes out the window.-----Joyce Brothers成功来到门前时，爱情往往就走出了窗外。11:038.5.202011:038.5.202011:0311:03:108.5.202011:038.5.2020 10、Life is measured by thought and action, not by time. ——Lubbock 衡量生命的尺度是思想和行为，而不是时间。8.5.20208.5.202011:0311:031