浅析债务重组对上市公司利润操纵的影响及应用措施.docx

浅析债务重组对上市公司利润操纵的影响及应用措施 提要：《企业会计准则第 12号一一债务重组》 规定债务重组收益计入“当期损益” 。 本文旨在通过对2007年部分上市公司年报披露的债务重组收益分析，探讨债务重组准则对 上市公司利润操纵的影响及应对措施。 一、 债务重组对我国上市公司利润操纵的影响。 债务重组收益计入当期收益，加大了上市公司利润操纵的可能性。 由于债务重组收益具有偶 然性和非经营性，因此将该部分损益计入 “营业外收支”项目，债务人的债务重组收益计如 “营业外收入一债务重组收益”；债权人的债务重组损失计入“营业外支出一债务重组损失”。 一些无力偿还债务的上市公司，一旦获得债务全面或部分豁免，其收益将直接反映在当期利 润表中，可能极大地提升其每股收益水平，这样可能导致一些上市公司迅速改善财务状况， 和经营成果，一些高负债公司利用债务重组蓄意包装利润， 原来亏损的公司则会因此而扭亏 为盈。对部分上市公司 2007年年报分析后也表明，债务重组成为琨孙公司扭亏为盈、避免 退市的“有力武器”。 以深市上市公司债务重组为例：深市主板 2007年年报披露上市公司中，有 137家上市 公司存在债务重组收益或损失，债务重组收益高达 50.56亿元，占深市主板上市公司实现净 利润1048.74亿元（归属于母公司股东净利润）的 4.82%。经过分析还发现，截止 2007年 年底深市上市公司中 ST、*ST公司总计103家，存在债务重组收益的高达 50家，占总数的 比例近50%。债务重组收益过亿元的 11家，其中债务重组收益最高的两家 *ST公司债务重 组收益均高达8.6亿元。这11家公司中*ST有7家，ST有3家，未被实施特别处理的公司 仅有一家。 再以沪市公司债务重组情况为例： 2007年年报显示，沪市共有 150家公司披露了债务 重组数据，其中108家上市公司存在债务重组收益， 42家上市公司存在债务重组损失。债 务重组收益的平均值为78元，占税前利润的平均比例到达 170.68%;债务重组损 失平均值为1738481.34元，占税前利润平均值比例仅为 1.85%。20家公司在扣除债务重组 收益后，税前利润由正数变为负数，占存在债务重组收益公司的 18.52%，其中*ST磁卡和 ST万杰的债务重组收益竟高达其税前利润的 35.9和39.5倍。从绝对数来看，排在第一位的 ST金化的债务重组收益高达 19.87亿元，而且排在前十位的公司其债务重组收益均高于 1 亿元。 由此可见，债务重组准则对于 ST及*ST公司的影响最为明显，这些公司基本依靠债务 重组扭亏为盈，债务重组收益对上市公司税前利润的影响远远大于债务重组损失对税前利润 的影响。债务重组收益直接计入利润表之后，客观上成为上市公司特别是 ST及*ST公司主 要的税前利润来源之一，因此，上市公司的控股股东很可能会再上市公司出现亏损或面临 ST的情况下，处于维持公司业绩或保住“壳资产”的考虑通过债务重组收益为他们实现数 字上的扭亏为盈，尤其是给面临退市风险的 *ST公司提供的“捷径”。此外少数公司通过与 关联方的债务重组实现盈利，交易的公允性存在一定问题，操纵利润变得更为直接和容易。 因此，在新会计准则下，上市公司可能因为债务重组豁免产生巨额利润。 二、 加强我国上市公司利用债务重组进行利润操纵的应对措施。 对于重组收益是计入当期损益还是计入资本公积，对亏损企业来讲没有什么实际上的 差别。因为亏损企业可以利用资本公积弥补以前年度的亏损， 债务人的债务重组收益不过是 通过“资本公积”科目作为过渡，随着“资本公积”科目的结转，最终转为利润。由于新会 计准则正在处于逐渐完善，逐渐与轨迹接轨的渐变过程中，从制度规范的角度讲新会计准则 的制度安排在这一项并不存在缺口。 因此，对于上市公司利用债务重组进行利润操纵的现象 需要我们进一步完善监管制度， 让屡亏、重亏企业无法利用债务重组会计准则达到避免退市 此，高山流水，知音难觅。 此，高山流水，知音难觅。 的目的，从而减少对我国股票市场效率的影响。因此，笔者建议： 一是，要加快对债务重组的立法， 从法的角度对债务重组进行规范。 在我国现行的法律体系 中，并没有关于债务重组的专门法律， 仅有的一些法律规定也散见于 《民法通则》、《合同法》 中，但由于制定的时间较早， 对相关的问题的规定也不尽详尽， 在目前债务重组问题日益复 杂的情况下，不具备很强的操作性。 因此迫切需要制定有关债务重组的专门法律。 这样，债 务重组活动才会更加有序、有效地进行，在国家经济运行中，才会发挥出更加重要的作用。 二是，加强监督力度，将新会计准则执行到位。政府相关只能部门要制定和完善相关的法律 法规，加强外部监督，考虑到新会计准则跟上市公司会计确认、计量和报